特許權價值

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特許權價值(Franchise Value)

　　特許權價值是指銀行擁有金融特許營業牌照的價格，較高的特許權價值將增加銀行由於破產而失去特許經營的成本。

　　銀行的特許權價值受諸多因素的影響，如政府對銀行業準入進行限制，從而使得銀行獲得一定的壟斷利潤；對銀行採取保護性措施從而增加銀行盈利――如存款利率管制。此外，能夠為銀行帶超額利潤的銀行內部管理能力大小和銀行積累起來的信息資本多少也將影響銀行的特許權價值。

　　特許權價值的另一個重要方面是，特許權價值是不可進行短期變現的，其必須通過銀行長期的持續經營來獲取，這就相當於為銀行創造了一種長期股本。由於這種股本在短期不可能得到，也不會因為巨集觀經濟衝擊而消失，因此特許權價值實際上是建立了一種承諾，讓銀行作為一個長期機構開展業務。

　　對金融不穩定的一個補救措施是增加銀行的特許權價值。Caprio和Summers（1993）給出了以限制競爭來增加銀行特許權價值的一個機制。通過限制銀行競爭者的進入，能夠為銀行創造出壟斷利潤，由此提高了許可證的價格，從而提高了特許權價值，這樣就減少銀行的道德風險行為。Akerlof和Romer(1993)表明，如果短期內從銀行攫取的資金比銀行作為一個持續運轉的實體更有價值時，還有一定凈值的銀行就有可能被瓜分。

　　因此，銀行特許權價值的增加減少了銀行的道德風險。此外，銀行特許權價值的增加又會給銀行提供進行貸款監督、謹慎經營的激勵，從而進一步增加銀行的特許權價值。