根據公債的本位不同,可將公債區分為貨幣公債和實物公債。
貨幣公債是以貨幣為債務本位發行的公債,政府借的是貨幣,還的也是貨幣,債權債權關係是以貨幣計值來表示的。其債券面額用貨幣標明,認購繳款和還本付息均以貨幣進行。現代各國發行的公債基本上都是貨幣公債。
貨幣公債又可以進一步分為本幣公債和外幣公債。本幣公債以本國本位幣為面值發行,外幣公債以外國貨幣為本位而發行。
實物公債是貨幣公債的對稱概念,是以實物作為債務本位發行的公債,其中直接借實物還實物的公債稱為直接實物本位公債。而以一定的實物購買量作為依據進行貨幣折算的公債稱為折實公債。
實物本位的公債可以避免由於貨幣貶值給債權人帶來的損失,一般在高通貨膨脹的情況才採用。