根据公债的本位不同,可将公债区分为货币公债和实物公债。
货币公债是以货币为债务本位发行的公债,政府借的是货币,还的也是货币,债权债权关系是以货币计值来表示的。其债券面额用货币标明,认购缴款和还本付息均以货币进行。现代各国发行的公债基本上都是货币公债。
货币公债又可以进一步分为本币公债和外币公债。本币公债以本国本位币为面值发行,外币公债以外国货币为本位而发行。
实物公债是货币公债的对称概念,是以实物作为债务本位发行的公债,其中直接借实物还实物的公债称为直接实物本位公债。而以一定的实物购买量作为依据进行货币折算的公债称为折实公债。
实物本位的公债可以避免由于货币贬值给债权人带来的损失,一般在高通货膨胀的情况才采用。