目標可贖回遠期合約
用手机看条目
出自 MBA智库百科(https://wiki.mbalib.com/)
目標可贖回遠期合約(Target Redemption Forward, TARF)
目錄 |
[編輯]
目標可贖回遠期合約是指即在一個約定的合約存續期內，設定一個略低於當前人民幣匯率的“執行價”與遠低於當前人民幣匯率的“保護價”，只要每月結算日當天的人民幣匯率高於執行價，投資者就能獲取人民幣升值收益。
[編輯]
目標可贖回遠期合約全稱target redemption forward，簡稱TARF，本質是押註人民幣升值獲利的一種衍生品。
例如，一款“目標可贖回遠期合約”將執行價與保護價分別設定為6.12與6.18，若某月結算日當天人民幣匯率為6.08，略高於執行價，投資者就能獲得收益，而收益來源則是投資者可以按6.12執行價賣出美元換來人民幣，再按6.08賣出人民幣買入美元，賺取其中的匯兌收益。
不過，若某天人民幣匯率跌破保護價6.18，投資者則需按這款衍生品名義投資金額的2倍，與投行按照執行價進行交割結算。假設投資者購買了5000萬美元“目標可贖回遠期合約”，當人民幣匯率跌破保護價6.18，他必須按6.12執行價賣出等值1億美元換來人民幣，但由於人民幣兌美元實際匯率跌破6.18，其兌換到的人民幣最多僅值9902萬美元。對投資者而言，5000萬美元本金至少損失約2%。
謝謝。get了