消費平滑性

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什麼是消費平滑性

　　莫迪利亞尼及弗里德曼提出的生命周期/持久收入假說認為：個人會將自己一生的財富資源均等地在他生命中的每一期進行分配，即在給定的一個時期里，個人的消費不是由當期收入決定，而是由個人一生的勞動收入和初始財富所決定。如果持久收入假說成立，那麼消費支出的變化就完全由消費者勞動收入的變化所決定，相應的增加消費支出就必須從提高居民的（持久）收入水平入手。

　　但是，Campbell和Deaton（1989）通過對美國的季度消費數據的變化規律進行研究之後指出，居民消費支出並沒有如理論假說所描述的那樣隨收入同步發生變化。相對於持久收入假設中的消費函數形式而言，由實際消費數據計算得到的消費支出波動性更小（以消費增量的標準差進行衡量），居民消費對於收入衝擊的反應表現得過於平滑，他們將其稱之為消費的過度平滑特性。消費平滑性特征說明，居民消費支出並不像持久收入假說所描述的那樣完全由收入水平所決定，收入水平的增加也不會使消費支出發生相應的變化。