擔保證券

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擔保證券（Guanarteed Securities）

　　擔保證券是“無擔保證券”的對稱，是指以某種方式作為擔保，保證本息償付的證券稱作擔保證券。

　　如以發債公司的不動產和動產(如商品、銀行存款、股票、債券等)作擔保的公司債券，或以政府、信譽好的銀行及發債公司的母公司作擔保人的公司債 券。當發債人無力償還本息時，可通過拍賣發債人的擔保品或由擔保人為其償還本息。擔保證券的風險小於“無擔保證券”，所以其利率 通常也比較低。

　　擔保證券主要是由公司發行，其形式主要有財產擔保和第三者擔保兩種。

　　1．財產擔保是以公司的不動產、動產作擔保

　　一般由信托銀行對擔保品進行評價，包括擔保品以市價摺合的價值額、擔保品將來的收益等等。如果發債公司到期不能還本付息，必須處理擔保品，變價收入用以償債。還有採取以公司全部財產擔保發行債券的，這種擔保制度僅適用於信譽高的大型企業。

　　2，第三者擔保

　　主要是指政府、信譽好的銀行或發債公司的母公司來作為擔保人，當發債不能按時還本付息時，由擔保方進行償付。對公司發行債券是否需要提供擔保，各國的要求不盡相同。在美國無擔保債券是公司債券的主流，而在日本，長期以來則實行擔保制度。一般來說，擔保債券比無擔保債券風險要小些，但利率也相對低一些。