零數交易

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零數交易（Odd-lot Orders）

　　零數交易是指成交量少於一個交易單位的交易。在證券交易所內，這種零數交易通常由零數自營商進行，交易手續與整數交易基本相同。對小額投資者來說，零數交易雖然比較便利，但其買價要較市價略高，賣價要較市價略低，其中差額即為零數自營商從事交易和承擔風險的報酬。以紐約證券交易所100股交易單位為側，由1—99股中的任何股數成交的交易都是零數交易。

　　零數交易的功能是：

　　一方面幫助資金薄弱的人開創一個投資門戶；

　　一方面有利於股份的分散。

　　購買零星股票和購買成交單位股票一樣，按照同樣的價格支付價款；也要支付正常的佣金，還必須支付零數經紀人的服務報酬。這就是說，當你買賣零星股票時，耍較一般買賣股票的成本稍右差異，郎買進時略高，賣山時略任。

　　零數經紀人不僅為客戶接受照市價委托，而且接受限價委托，以及停止損失委托鈞交易。不過，限價委托往往受到整股交易價格的影響，有時難以成交。

　　就市場理論上說，零數經紀人實在不能算是經紀人，只是一個買賣商(dealer)或稱自營商。一個經紀人只是充當客戶的代理人，他沒有出售他自己所有的任何東西給客戶，也沒有從客戶那裡購進任何東西。他在交易所的交易廳內只是從事股票的交易。買賣商就不同，當客戶委托他買進股票時，就將他自己持有的股票出售給客戶，委托出售股票時，他為自己而購進。

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