季月
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季月是每季最後一個月，即3、6、9、12月份。股指期貨交易合約中的隨後兩個季月，就是這個月和下個月後邊的兩個季月，好比現在是6月份，當月是6月份，下一個月是7月，隨後兩個季月是9月和12月。
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季月合約與月份合約[1]
如表1所示，國際主要股指期貨在合約月份上有主要有兩種模式，一種是以3、6、9、12季月模式；另一種是以近期月份合約為主，加遠期季月。這兩種模式的優點比較如表2所示。
表1 股指期貨合約月份
| 交易所 | 合約名稱 | 到期月份 |
|---|---|---|
| 美國芝加哥期貨交易所(CBOT) | 道·瓊斯工業平均指數期貨 | 3、6、9、12月 |
| 小型道·瓊斯工業平均指數期貨(乘數為2) | 3、6、9、12月 | |
| 小型道·瓊斯工業平均指數期貨(乘數為5) | 3、6、9、12月 | |
| 美國芝加哥商業交易所(CME) | S&P 500指數期貨 | 3、6、9、12月 |
| 小型S&P 500指數期貨 | 3、6、9、12月 | |
| S&P 400指數期貨 | 3、6、9、12月 | |
| 小型S&P 400指數期貨 | 3、6、9、12月 | |
| NASDAQ 100指數期貨 | 3、6、9、12月 | |
| 小型NASDAQ 100指數期貨 | 3、6、9、12月 | |
| Russell 2000指數期貨 | 3、6、9、12月 | |
| 小型Russell 2000指數期貨 | 3、6、9、12月 | |
| NIKKEI 225指數期貨 | 3、6、9、12月 | |
| 歐洲期貨交易所(Enrex) | DAX 指數期貨 | 3個季月 |
| SMI 指數期貨 | 3個季月 | |
| HEX 25指數期貨 | 3個季月 | |
| Dow Jones Global Titans 50SM 指數期貨 | 3個季月 | |
| Dow Jones STOXXSM 50 期貨 | 3個季月 | |
| Dow Jones Euro STOXXSM 50 期貨 | 3個季月 | |
| 日本東京證券交易所(TSE) | TOPIX 指數期貨 | 3、6、9、12月季月迴圈，共5個月份 |
| S&P／TOPIX 150 指數期貨 | 3、6、9、12月季月迴圈，共5個月份 | |
| 日本大阪證券交易所(OSE) | NIKKEI 225 指數期貨 | 3、6、9、12月季月迴圈，共5個月份 |
| NIKKEI 300 指數期貨 | 3、6、9、12月季月迴圈，共5個月份 | |
| 南韓期貨交易所(KOFEX) | KOSPI 200 指數期貨 | 3、6、9、12月 |
| KOSDAQ 50 指數期貨 | 3、6、9、12月 | |
| Euronext.Liffe | FTSE-100指數期貨 | 4個季月 |
| 香港交易所(HKEx) | 恆生指數期貨 | 2個近月及2個季月 |
| 小型恆生指數期貨 | 2個近月及2個季月 | |
| H股指數期貨 | 2個近月及2個季月 | |
| 道·瓊斯工業平均指數期貨 | 4個季月 | |
| 新加坡交易所SGX—DT | NIKKEI 225 指數期貨 | 3個近月及5個季月 |
| NIKKEI 300 指數期貨 | 5個季月 | |
| MSCI 臺灣指數期貨 | 2個近月及4個季月 | |
| Euronext.Liffe | CAC 40 指數期貨 | 3個近月、3個季月及2個半年月份(3月及9月) |
表2 合約月份優點比較
| 月份合約 | 1．期貨與現貨市場的價格會在每個月月底趨於一致； 2．可以防止期貨價與現貨價長期偏離； 3．期貨價與現貨價的長期偏離會影響套期保值的效率； 4．促進投資者的套利活動； 5．較容易推算期貨的合理價格 |
| 季月合約 | 1．較適合一些中長線的投資者； 2．減低轉倉的成本，包括交易手續費和買賣價差； 3．短線及中長線投資者的交易都集中在同合約月份，市場流通量會較高 |
歐美等發達國家市場由於資本市場發達，市場的投機性較弱，套利者十分活躍，因此一般期現貨市場價格基本能保持在合理範圍，而且保值者也以較長期限為主，因此選擇季月合約是合理的。但新興國家由於股市規模有限，容易被投機力量操縱，期現貨價格容易偏離合理範圍，短線投機者很多，因此採用月份合約較為合理。我國初期試點階段以滾動推出前二月及最近兩個季度月份較妥，這樣在半年中有四個合約同時運作，有長短兼濟、相對集中之效。
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季月合約舉例[2]
滬深300指數期貨合約月份為當月、下月及隨後的兩個季月，共四個月份合約同時交易。季月是指3、6、9、12月。如當月月份為3月份，則下月合約為4月，季月合約為6月與9月。表示方式為IF1003、IF1004、IF1006、IF1009。其中IF為合約代碼，10表示2010年，03表示3月份合約。
按月滾動推出方式，合約交割月以近月份為主，加上遠期季月。這樣設置便於推算期貨的合理價格，有利於防止期、現貨價格長期偏離，提高套期保值的效率。我國股市是新興市場，股市規模有限，容易被投機力量操縱，期、現貨價格容易偏離合理範圍，採用月份合約比季月合約更合理。
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