固定或持續增長股利政策
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- 固定或持續增長的股利政策(Constant Payout Or Stable Dividend With Growth Policy)
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固定或持續增長股利政策是指每年發放的股利在一個固定的水平上併在較長的時期內不變，只有當公司認為未來盈餘將會顯著地、不可逆轉地增長時，才提高年度的股利發放額。
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固定或持續增長的股利政策的優點[1]
實行固定或持續增長股利政策的主要目的是避免出現由於經營不善而造成股利減少的情況。採用這種股利政策的理由在於：
(1)有利於增強投資者的信心，穩定股票的價格。穩定的股利向市場傳遞著公司正常發展的信息，有利於樹立公司良好的形象，增強投資者信心，穩定股票價格。
(2)對投資者有利。穩定的股利額有利於投資者安排股利收入和支出，特別是對那些對股利有著很強依賴性的股東更是如此。
(3)穩定的股利政策可能會不符合剩餘股利理論，但考慮到公司股票價格的變化受多種因素的影響，其中包括投資者的心理預期和其他要求，因此若公司有一個穩定的股息成長率，則投資者在評估股票價值時會確知增長率，降低投資者的風險，使股票價格穩定甚至得以提高。為了使股票價格維持在穩定的水平上，即使推遲某些投資方案或者暫時偏高目標資本結構，也可能要比降低股利或降低股利增長率更為有利。
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固定或持續增長的股利政策的缺點[1]
固定或持續增長股利政策的缺點在於：股利的支付與盈餘的多少相脫節，無法體現多盈多分、少盈少分、不盈不分的原則。如果在公司盈餘較低的情況下實施，可能會導致資金短缺和公司財務狀況惡化。同時不能像剩餘股利政策那樣保持較低的資本成本。
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採用該股利政策要求公司對未來的支付能力做出較好的判斷。一般來說，公司確定的穩定股利額不應太高，要留有餘地，以免形成公司無力支付的困境。[1]
每年盈餘較穩定的公司方能採用。[2]
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