利息保障倍數

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利息保障倍數（Interest Protection Multiples）

　　利息保障率（Debt Service Coverage Ratio/Times interest earned）又稱利息保障倍數。

　　利息保障倍數是指企業息稅前利潤與利息費用之比，又稱已獲利息倍數，用以衡量償付借款利息的能力，它是衡量企業支付負債利息能力的指標。

　　利息保障倍數=息稅前利潤÷利息費用

　　公式中的分子“息稅前利潤”是指利潤表中未扣除利息費用和所得稅前的利潤。公式中的分母“利息費用”是指本期發生的全部應付利息，不僅包括財務費用中的利息費用，還應包括計入固定資產成本的資本化利息。資本化利息雖然不在利潤表中扣除，但仍然是要償還的。利息保障倍數的重點是衡量企業支付利息的能力，沒有足夠大的息稅前利潤，利息的支付就會發生困難。

　　利息保障倍數不僅反映了企業獲利能力的大小，而且反映了獲利能力對償還到期債務的保證程度，它既是企業舉債經營的前提依據，也是衡量企業長期償債能力大小的重要標誌。要維持正常償債能力，利息保障倍數至少應大於1，且比值越高，企業長期償債能力越強。如果利息保障倍數過低，企業將面臨虧損、償債的安全性與穩定性下降的風險。

　　為了考察企業償付利息能力的穩定性，一般應計算5年或5年以上的利息保障倍數。保守起見，應選擇5年中最低的利息保障倍數值作為基本的利息償付能力指標。

　　關於該指標的計算，須註意以下幾點：

　　（1）根據損益表對企業償還債務的能力進行分析，作為利息支付保障的“分子”，只應該包括經常收益。

　　（2）特別項目（如：火災損失等）、停止經營、會計方針變更的累計影響。

　　（3）利息費用不僅包括作為當期費用反映的利息費用，還應包括資本化的利息費用。

　　（4）未收到現金紅利的權益收益，可考慮予以扣除。

　　（5）當存在股權少於100%但需要合併的子公司時，少數股權收益不應扣除。