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TTM

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目录

[隐藏]

什么是TTM[1]

  PE-TTM也称之为滚动市盈率,是股票投资、财务分析中的一个专业术语。引入TTM的意义在于剔除财务分析上的季节性(seasonality)变化,使得分析更加严谨、符合逻辑。

  在国内,TTM经常被狭义定义为市盈率TTM。市盈率TTM,又称为滚动市盈率,一般是指在一定的考察期内(一般是连续12个月/4个财季)的市盈率。

  比如当前2017年半年报刚发布完,那么过去12个月的净利润就是:2017Q2(2017年2季报累计值) + 2016Q4(2016年4季度累计值) - 2016Q2(2016年Q2累计值)。

TTM的概念解释

  TTM,Trailing Twelve Months,是一个滚动概念,随时都会根据时间的推进而变化。字面意思,TTM代表截至目前,最近的12个月,或者最近的4个季度。

  通常,在股票、财务报表分析当中,因为上市公司以季度为单位发报表,所以TTM通常以季度为单位,TTM在每个季度都会不同。虽然它的起始点会发生变化,但却始终包括有四个不同的财季(1、2、3、4; 2、3、4、1; 3、4、1、2; 4、1、2、3),虽然这四个财务极度有可能属于两个不同的自然年度/财务年度,但直接弥补了公司季节性的客观差异所造成的影响。

为什么选择TTM[1]

  静态市盈率的主要问题在于:净利润以上一期年报为数据,跟TTM比具有明显滞后性,同时无法反应企业增发、配股、分红等一系列变化带来的财务上的变化。而动态市盈率的主要问题在于:各个企业每个季度的周期性完全不一样,有的主要在上半年,有的主要在下半年。而PE-TTM兼具静态和动态两者的优势。

参考文献

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