超额认购

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超额认购 (oversubscribed / oversubscription)

　　超额认购是指公司在首期公开发行股票(IPO)时，投资者认购的股票数量超过公司此轮发行股票数量的状况，通常以认购股数除以发行股数的倍数来衡量。

　　绝大多数公司IPO都会出现超额认购的情况，超额倍数越高，表明市场对这家公司越感兴趣，理由有可能是认购价格低廉或公司质地出众。在牛市和熊市中，反映IPO热门程度的超额认购倍数变化较大。在熊市中，超额认购倍数是个位数就可能说明市场需求旺盛，而在牛市中，超额认购倍数经常有几十倍甚至上百倍的情况。不过，正是由于投资者需求大于股票供给，最终会导致中签率的下降。也就是说，投资者在一级市场很难买到高超额认购倍数的新股，而这些股票在二级市场开盘交易的首日，往往会出现股价飙升的局面。

　　超额认购倍数就是指证券市场发行股票或债券时投资者实际参与购买该公司的股票或债券金额与预先确定发行金额的比率。