借款法

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借款法(Borrowing)

　　借款法是指对于具有远期外汇收入的企业，通过向银行借入一笔与远期外汇收入金额相同、期限相等、币种相同的贷款，通过融资改变外汇风险时间结构、消除价值风险的一种方法^[1]。

　　借款法的特点在于能够改变外汇风险的时间结构，把未来的外币收入现在就从银行借出来，以供支配，这就消除了时间风险，届时外汇收入进账，正好用于归还银行贷款。不过该法只消除了时间风险，尚存在着外币对本币价值变化的风险。

　　例如，日本有一企业6个月后将收回一笔100万美元的出口收入，为了防止半年后美元贬值的风险，就向银行借款100万美元，期限6个月，并将这笔美元先回卖出，以补充其流动资金。6个月后再利用其获得的美元收入偿还银行贷款。到时即使美元严重贬值，对该出口商也无影响。避免了外汇风险造成的损失。

　　运用借款法防范外汇风险是有成本的，因为借款要支付利息。只有利息的支出小于汇率波动所造成的损失，才可起到保值和避免风险的作用。