期望报酬率
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期望报酬率(Expected rate of return)
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期望报酬率是指各种可能的报酬率按概率加权计算的平均报酬率,又称为预期值或均值。它表示在一定的风险条件下,期望得到的平均报酬率。
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期望报酬率的计算公式为:
期望报酬率
式中,为期望报酬率;Pi为第i种结果出现的概率;n为所有可能结果的数目。
例:ABC公司有甲、乙两个投资项目,假设未来的经济情况有三种:繁荣、正常与衰退,有关的概率分布和预期报酬率见表1,计算甲、乙项目的期望报酬率。
表 ABC公司项目投资未来收益状态分布表
经济状况 | 发生概率 | 甲项目预期报酬率 | 乙项目预期报酬率 |
---|---|---|---|
繁荣 正常 衰退 | 0.3 0.4 0.3 | 90% 15% -60% | 20% 15% 10% |
- 甲:
- 乙:
两者的期望报酬率相同,但其概率分布不同。甲项目报酬率的分散程度大,变动范围在-60%~90%之间;乙项目报酬率的分散程度小,变动范围在10%~20%之间。这说明两个项目的报酬率相同,但风险程度不同。
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