还原利率
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还原利率是指将纯收益还原或贴现为价格的比率,实际是一种投资收益率或投资报酬率。例如由资本来计算利息,则只要将资本乘上利率即可,但也可以由利息反过来求资本,则以利率除收益,其商则为资本,此即为资本还原。
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在市场规律作用下,投资收益率的高低与投资风险成正比,投资风险越大,投资收益率也就越高;反之则越低;同等的投资风险,其收益率应该相同。基于此,还原利率的实质可阐述为下列四个方面:
(1)其值必须为正值,如果还原利率r<,则表示该宗房地产投资收益亏损,不能取得年纯收益,那么收益还原法的应用将丧失其基础,计算毫无意义;
(2)其最小值必须高于银行同期定期储蓄利率或国债利率,否则此项投资不合算,不如将资金存人银行或购买国债;
(3)在物价变动的情况下,其应能弥补物价变动所造成的货币贬值或增值;
(4)与投资风险成正比,即投资风险越大的项目,其值应越大,反之则越小。