股东总回报

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股东总回报(Total Shareholder Return,TSR)

目录

股东总回报的定义

  1. 一种股票对投资者的总回报(资本收益加股息)。

  2. 投资者在持有期内获得现金流的内部回报率。

  股东总回报为一种股票对投资者的总回报,等于上市公司在一定时期内(通常为1年或更长)的资本收益加股息,在数值上表现为一个或正或负的百分比。

股东总回报的计算公式

  (期末股票价格 - 期初股票价格 + 股息) / 期初股票价格 = 股东总回报(TSR)

  注: 股息不仅包括支付给股东的正常股息,还包括支付给股东的现金、特殊形式的或一次性的股息,以及股票回购。

  通过TSR可以对行业内不同的公司进行比较,或者与行业标杆进行比较,而不必担心企业规模之间的差别, 因为TSR是一个百分比值。

股东总回报的局限

  TSR不能应用于部门层级(如战略事业单元)或更低,这一不足是由其本质属性所决定的。并且,无法应用于私人公司。

  许多企业以公司的资本增值股票市值加上股利),与预先界定的同类型企业的总股东报酬(Total Share-holder Return, TSR)比较,来评估是否达成创建股东价值目标。最佳实务企业每年都会订定TSR的绩效目标,并与同类型企业比较。英国零售商薄姿集团Boots)在年报中,运用总股东报酬来阐明股东价值的创造。

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