组合投资计划

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组合投资计划(Portfolio lnvestment Programs，PIPs)

　　组合投资计划是指一种经纪人账户，与管理账户类似，每个投资者的资产都是在一个独立账户进行独立管理，投资者可以购买事先打包好的股票组合，也可以在自己的账户里购买其他的股票或出售不喜欢的股票。

　　组合投资计划实行窗门交易制度，与购买基金和普通的网上交易相比其成本更低；投资者可按金额下达指令，允许零股(甚至不足一股)交易的存在，不必计算能够买多少股票，甚至必须等到有足够的钱时再购买一股股票，这样投资者利用金额不多的资金也可以构建良好的多元化投资组合；该计划还提供税务跟踪服务，在投资者决定卖出分批买人的股票时，就选择哪部分股票作为卖出对象提供建议，以帮助投资者减少税收支出。

　　建立资产负债表

　　表建立投资组合，首先需要清楚自己的资产状况。你可以编制一张资产负债表(见下表)，这对你的投资计划很有帮助。

　　在梳理你的资产负债时，注意不要把资产类别搞混，而且要从尽可能宽泛的视角来审视它们。例如，你认为度假别墅不应该归为生活类资产，但是它一般只能消耗而不会创造财富，除非产生大于持有成本的租金收入从而带来正的现金流。

　　了解自己

　　人最难以认清的就是自己，但建立长期组合投资计划的首要条件就是要认清自己，顶级的投资大师往往都成功地做到了这一点。全面透彻地认清自己可能勉为其难，但你至少应该知道自己的风险偏好、对市场波动性的宽容度。只有这样，才能保证实施长期的投资计划不动摇，而长期投资行为没有在最终得到好的结果往往都是败在心理和情感因素上。

　　明确需要和限制

　　只有明确了自己的需要和限制，才能保证长期组合投资计划的实施执行。例如，你必须考虑对投资组合流动性的需要，如果将来可能需要资金满足花销，那么最好不要参与非流动性投资，如房产投资等。勰乱，．建立长期组合投资计划的首要条件就是要认清自己，顶级的投资大师往往都成功地做到了这一点。

　　明确投资期，根据投资期决定投资数额

　　投资组合面临的两大风险包括通货膨胀和收益波动性。在较长投资期内，通货膨胀风险要高于市场波动风险。因此，投资期较长的投资组合应该将更多的资产配置给权益投资工具，这样可以保障提高购买力所需的长期资本增值。在较短投资期里，市场波动的危险陛高于通货膨胀。因此，投资期较短的组合应该更加关注付息投资工具，它们的本金价值更加稳定。很多人往往会低估自己的投资期，结果导致权益投资比重过低，从而使投资组合过度暴露于通货膨胀风险之下。之所以会这样，部分是由于大多数人喜欢用预期的退休时间来定义投资期。这让人们产生一种错误的观点，即权益投资工具仅仅适合在退休前提高财富净值，退休时应该将其卖出并将收益投资于付息投资工具。该传统观点的问题在于忽视了通货膨胀在退休后仍将是一个巨大的威胁。

　　设定每一类资产的投资比例

　　假设你有30万元，根据你的情况和需要，分别输入现金、无风险固定．嚣篡醋旨利息产品、低风险固定利息产品、中度风险收益产品、高风险投资产品，并设定百分比和金额,通常情况下，这些百分比一旦确定便不再更改，除非你的波动性投资期或者财务状况发生了重大改变。

　　设计投资组合

　　当你认清了你自己，知道自己想要什么，而且明确了投资策略后，接下来就是具体实施了。与使用资产类别较少的传统方法相比，广泛分散的组合投资能够产生更高的长期波动调整后收益。一旦你决定采用广泛分散的投资组合，那么就开始着手设计适合你自己的投资组合吧。

　　撰写完整的投资策略书

　　再美妙的计划也离不开坚决的执行，我们强烈建议你制定一份书面的投资策略书，这有助于组合投资策略得到严格坚决的实施，在极好或极坏的资本市场环境中做到这一点尤为重要。

　　实施

　　投资策略书制定完毕后，就要把策略付诸实施了。若在预期投资目标和波动性宽容度下，当前配置不尽合理，那么就应当尽快使组合回到目标。