杠杆资本重组

出自 MBA智库百科(https://wiki.mbalib.com/)

杠杆资本重组(Leveraged Recapitalization)

　　杠杆资本重组是指股票公开交易的公司通过提高杠杆程度来筹集现金，而且杠杆程度的提高幅度往往是惊人的。所筹集的现金通常以巨额股利方式分配给股东。与杠杆收购不同的是，股东继续持有该公司的股票，并且公司股票继续保持公开交易。

　　杠杆资本重组后的股票称为“残根股”(Stub Shares)。很显然，因为支付了巨额现金股利，所以这类股票的价值大大降低。(虽然最常见的方式是支付现金，但是股东有时能收到债务类证券或者优先股。)在这项交易中，管理层及其公司其他内部人员不参与接受支付，但却能得到新股。结果，他们在公司中拥有的所有权比重急剧提高。例如，管理层所拥有的每1股老股并不是得到1股普通股外加一大笔现金股利，而是得到5股新普通股，但无现金股利。于是，管理层在公司中获得大量股权，但是与杠杆收购不同的是这些股票可以公开交易。

　　杠杆资本重组不能对公司的某个经营单位提供债务资金，必须针对整个公司，这也是与杠杆收购所不同的。杠杆资本重组通常是在公司受到敌意接管威胁时，管理层才会采取的方法。它的目的在于通过提高管理层的持股比例，而防止收购。