掉期交易法

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什么是掉期交易法[1]

  掉期交易法是指进出口商通过与外汇银行之间签订掉期交易合同的方式来防范外汇风险的方法。它要求进出口商同时进行两笔金额相同、方向相反的不同交割期限的外汇交易,它是国际信贷业务中典型的套期保值手段。

掉期交易法的内涵[2]

  首先,掉期交易法与套期保值的区别在于,套期保值是在已有一笔交易的基础上所作的反向交易;而掉期交易则是两笔反方向的交易同时进行,两笔外汇买卖币种金额相同,买卖方向相反,交割日不同。

  其次,为了与掉期交易中的远期外汇买卖相区别,习惯上把单纯做一笔远期而不同时作掉期的远期买卖称为单边远期。客户与银行签订远期外汇合同,把未来即期汇率与远期汇率不一致的风险转移给了银行。银行通过收取较大的远期买卖价差来弥补这种风险,或弥补用于对冲这种风险的成本

掉期交易法的案例分析

案例一[3]

  A公司在美国订购价值500万美元的货物,约定6个月后付款。目前外汇市场汇率为$1=JPYl60,而6个月后远期汇率为$1=JPY155。为防止汇率风险,该公司按1:160的比价与银行签订用500万美元购买8亿日元的即期合同,同时又按日元对美元3个月远期1:155比价,出卖7.75亿日元购回500万美元的远期合同,这样既避免了汇率风险,又盈利0.25亿日元和其3个月利息

案例二[4]

  香港某公司进行一笔转口贸易,该公司先进口一批货物,1个月后支付货款100万美元,随后将该批货物转销他国,预计3个月后收到货款。为避免美元汇率变动所带来的经济损失,该公司在外汇市场上进行一笔掉期交易,买入1月期100万远期美元,同时卖出3月期100万远期美元。

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参考文献

  1. 宿玉海主编.国际金融学.科学出版社,2006
  2. 付正辉著.商业银行资本管理与风险控制:释解《巴塞尔新资本协议》.经济日报出版社,2005
  3. 沈国兵主编.国际金融.北京大学出版社,2008
  4. 刘秀玲主编.国际金融.机械工业出版社,2006
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