实体现金流量

出自 MBA智库百科(https://wiki.mbalib.com/)

　　实体现金流量是经营现金净流量扣除资本支出后的剩余部分。它是企业在满足经营活动和资本支出后，可以支付给债权人和股东的现金流量。

　　实体现金流量=经营现金净流量-资本支出

　　实体现金流量可以分为：

　　(1)债务现金流量——是与债权人之间的交易形成的现金流，包括支付利息、偿还或借入债务，以及金融资产购入或出售。

　　债务现金流量=税后利息费用-净负债增加

　　【提示】“净负债=金融负债-金融资产”。注意“应付利息”也属于金融负债。支付利息费用也会导致净负债的变化，不过这里应理解为：净负债增加不包括应付利息变化引起的部分。

　　(2)股权现金流量——是与股东之间的交易形成的现金流，包括股利分配、股份发行和回购等。

　　股权现金流量=股利分配-股权资本净增加

　　(1)从现金流量的形成看：

　　实体现金流量=经营现金净流量-资本支出=(息前税后利润+折旧与摊销-营运资本增加)-资本支出

　　其中：息前税后利润=EBIT(1-T)

　　(2)从融资角度看：

　　实体现金流量=股权自由现金流量+债权人现金流量+优先股东现金流量

　　其中：债权人现金流量=债务信息(1-T)+偿还债务本金-新借债务本金=税后利息-有息债务增加

　　(3)净投资扣除法：

　　实体现金流量=息前税后利润-净投资

　　其中：净投资=本期投资资本-上期投资资本=本期投资增加+所有者权益增加

　　或：净投资=总投资-折旧摊销=(资本支出+营运资本增加)-折旧摊销

　　实体现金流量是正数，它有5种使用途径：

　　(1)向债权人支付利息(注意，对企业而言，利息净现金流出是税后利息费用)；

　　(2)向债权人偿还债务本金，清偿部分债务；

　　(3)向股东支付股利；

　　(4)从股东处回购股票；

　　(5)购买有价证券和其他金融资产(形成新的债权)