票面利率

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票面利率(Coupon rate)

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票面利率概述

  票面利率是指发行债券时规定应付的并直接印刷在债券票面上的利率,表示每年应付的利息额与债券面额之比。票面利率的高低直接影响着证券发行人的筹资成本和投资者的投资收益,一般是证券发行人根据债券本身的情况和对市场条件分析决定的。债券的付息方式是指发行人在债券的有效期间内,向债券持有者分批支付利息的方式,债券的付息方式也影响投资者的收益。

  票面利率固定的债券通常每年或每半年付息一次。Coupon亦指息票,即附于债券上,供持有人支取利息的凭证。

  企业债券必须载明债券的票面利率。票面利率的高低在某种程度上不仅表明了企业债券发行人的经济实力和潜力,也是能否对购买的公众形成足够的吸引力的因素之一。

  债券的票面利率越低,债券价格的易变性也就越大。在市场利率提高的时候,票面利率较低的债券的价格下降较快。但是,当市场利率下降时,它们增值的潜力较大。如果一种附息债券的市场价格等于其面值,则到期收益率等于其票面利率;如果债券的市场价格低于其面值(当债券贴水出售时),则债券的到期收益率高于票面利率。反之,如果债券的市场价格高于其面值(债券以升水出售时),则债券的到期收益率低于票面利率。总之,债券价格、到期收益率与票面利率之间的关系可作如下概括:

  票面利率<到期收益率-债券价格<票面价值

  票面利率=到期收益率-债券价格=票面价值

  票面利率>到期收益率-债券价格>票面价值

票面利率确定机制的不同

  记账式国债的票面利率是由国债承购包销团成员投标确定的;凭证式国债的利率是财政部和中国人民银行,参照同期银行存款利率及市场供求情况等因素确定的。

  可转债的票面利率的确定:是在当前市场利率的基础上,结合发行公司经营状况和成长性,以及投资者的接受程度等来确定。票面利率越高,对投资者越有利。但对发行公司来说,实现转股机会可能变小。

  企业债券的票面利率是企业应付债券持有人利息的年利率,可称名义利率

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评论(共9条)

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Liuly 1979 (Talk | 贡献) 在 2011年3月16日 13:23 发表

债券价格、到期收益率与票面利率之间的关系,谁比谁高,谁影响谁怎么也理解不了.

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192.165.214.* 在 2011年9月9日 10:37 发表

这个解释不清楚,简单的说,coupon rate 就是债券发行时发行人按票面价值乘以一定的比率得到应按期支付的coupon,然后按期支付coupon(债息)给投资人,到债券到期时候连本带息还完也就赎回了债券。

回复评论
Yixi (Talk | 贡献) 在 2011年9月9日 14:55 发表

192.165.214.* 在 2011年9月9日 10:37 发表

这个解释不清楚,简单的说,coupon rate 就是债券发行时发行人按票面价值乘以一定的比率得到应按期支付的coupon,然后按期支付coupon(债息)给投资人,到债券到期时候连本带息还完也就赎回了债券。

谢谢指正,已修正,希望对您有帮助!

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202.28.78.* 在 2012年9月2日 14:36 发表

Par Value 与Face value 的差别在哪?希望有高手来解答一下谢谢啦。

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69.121.49.* 在 2012年9月16日 10:49 发表

when the market value of debt is the same as its face value, it is par value

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137.111.13.* 在 2014年4月6日 10:25 发表

202.28.78.* 在 2012年9月2日 14:36 发表

Par Value 与Face value 的差别在哪?希望有高手来解答一下谢谢啦。

这两个是一样的,都是指票面价值

回复评论
117.32.174.* 在 2015年3月10日 10:15 发表

202.28.78.* 在 2012年9月2日 14:36 发表

Par Value 与Face value 的差别在哪?希望有高手来解答一下谢谢啦。

hello, that's the same defination.

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111.82.28.* 在 2015年6月10日 14:27 发表

以學習,謝謝

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103.52.192.* 在 2016年11月25日 10:54 发表

credit analysis是什么呢?谢谢回答:)

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