合资

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合资(joint venture/JV)

　　股权式战略联盟包括合资与相互持股投资等。

　　合资是指两家或多家公司间共同出资、利润共享、风险共担，组建新企业进入新的市场领域，如联合利华就是20世纪20年代由英荷合资组建的公司；除此之外，还有许多企业合作的形式，如技术的许可证，对某一合同的联合投标，特许权经营或其他短期或长期的合同等。

　　(一)合资的可控制性降低成本。

　　2.在合资模式下，与合作对象配合是必然的现象，合资固然享受到对方资源的好处，但同时对于企业的控制力亦然相对得受到牵制。

　　3.一般在合资公司占有51%的股权，即可取得控制地位。

　　4.少数股权的一方，则应争取的是否定权。

　　(二)资源彼此的互补与分散。

　　1.公司的五大资源(T/M/M/M/M)中包括技术(technology) 、市场(market) 、管理(management) 、人才(man power) 、资金(money) ，其中最重要莫过于管理，即所谓的经营团队。

　　2.投资者如果想主导合资公司之经营，在取得多数股权后，最重要的是必需取得“最高主管的派任权”。

　　(三)进入高科技产业的垫脚石→对外合作的现象在高科技产业尤其明显，因为高科技产品有着产品生命周期较短的特性，企业彼此间常采取策略联盟。

　　(四)进入高度进入障碍的产业→所谓品质敏感产品指的是企业所供应的产品，占客户制成品成本之比例很低时，客户在乎该产品的是其品质甚于价格，称之为品质敏感产品。

　　(五)合资者的动机有财务性投资、策略性投资→合资案一般可粗略地分成财务性投资及策略性投资。

　　所谓财务性投资是公司出资后并不插手经营，其投资的出发点在于股利收入，此种合资纯粹只为获利性考量。

• 股权式战略联盟
• 相互持股投资