企业债券融资

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企业债券融资（Corporate bond financing）

　　企业债券融资是指公司依照法定程序向债权人发行、约定在一定期限还本付息的有价证券，从而获取资金的一种融资方式。

1. 短期企业债券（期限1年以内）
2. 中期企业债券（期限1至5年）
3. 长期企业债券（期限5年以上）

• 企业债券具有流通性、收益性、偿还性、安全性的特点 。

　　1、企业债券融资与股票上市融资

　　与股票上市融资相比较，企业债券融资具有以下特点：

• 发行准备相对简单
• 资金成本较低，资金使用自由
• 企业债券发行手续相对简单
• 前期准备时间较短，中介手续费用较低
• 上市融资成本远远低于股票上市融资。
• 保证公司控制权
• 发行债券所筹集的资金期限较长
• 购买债券的投资者 无权干涉企业的经营决策，现有股东对公司的所有权不变，防止公司控制权被稀释的风险。

　　2、企业债券融资与银行贷款等融资

　　与银行贷款等融资相比较，企业债券融资具有以下特点：

• 融资渠道多元化。

　　国内企业融资主要依赖银行贷款，直接融资较少，融资渠道单一，融资成本较大，企业债券拓宽融资渠道的优势较为明显。

• 较低融资成本。
• 筹资的灵活性强
• 筹资期限相对较长。
• 可以筹集到更大量的资金。
• 当筹资数量达到一定规模时,筹资成本较低。
• 债券融资有广告宣传效应。

　　3、企业债券融资与间接融资

　　与间接融资相比，企业债券融资具有以下优势：

• 直接债务融资成本较低
• 企业债券是直接融资工具，省略了银行贷款的中间环节
• 考虑到银行长期贷款利率上浮及资金使用受项目因素制约带来的隐形成本，发行企业债券融资具有显著的成本优势。

　　企业债券融资优势的体现依赖于一定的条件,最主要的是资本市场要发达,尤其是企业债券市场要发达。在企业债券市场不发达的情况下,债券融资的难度可能大于银行融资;债券融资的成本也可能高于银行融资。