业绩预测

用手机看条目

出自 MBA智库百科(https://wiki.mbalib.com/)

目录

什么是业绩预测

  业绩预测是指由分析师和投资者根据研究和合理假设,对公司未来的营收和利润做出的量化预测,通常会预测1-3年的业绩。

业绩预测的作用

  投资的行为就是预期的行为,而预期本身若要具备可操作性,就要由预期变为量化的预测。如投资者看好一家公司的业绩成长性,但这种成长性究竟会表现为每股收益未来3年的复合增长率是20%还是40%,如果不能明确量化,会导致估值结果的巨大差异,可能会让投资者做出错误的买卖决定。

  业绩预测最终虽然会以每股收益的预测为体现,但得出正确的每股收益预测必须要先预测公司完整的3张财务报表,在投资者对公司业务发展有充分理解和分析后,使用自动化Excel业绩预测模型可以快速得出完整的预测及估值结果。

业绩预测差异的解释[1]

  以财务信息预测为例进行解释

  不同行业的财务信息对次年业绩的预测能力不同,这与所在行业的竞争状况有关。预测效果比较好的行业是酿酒、汽车、制药业,这些行业的特点是行业的竞争结构稳定,主要的行业领袖企业已经树立,个别企业要通过自身努力来改变竞争地位的成功概率较小,有强者恒强、弱者愈弱的态势,此时财务指标就可能给出稳定的信号,使得预测较为准确。而钢铁化肥行业的产品差别不大,厂商众多,周期性较强,业绩容易出现群起群落的现象,周期性的变化使财务指标滞后性的弱点显露,预测效果自然不会太好。港口行业的财务预测能力较差,港口的竞争力主要由地理位置和所处经济区域经济活力所决定,港口大都在各自区域有独立的垄断地位,收费价格相对固定,毛利率也稳定,收益主要受到业务量的影响,而业务量不能为港口本身所控制,就很难反应到财务信息中,所以财务信息对未来的预测能力较差。

  此外,影响企业未来业绩变化的显著因素在不同行业间也有不同,这仍然与企业所在行业的竞争环境有关。在产品差异小、竞争结构不稳定的行业,较高的毛利率难于持续,财务信息给出的信号往往不具有持续性的含义,此时,提升企业业绩的手段通常是提高销量,如地产、钢铁业、化肥业、港口业,都显示出负债率增加的正向效应,说明这些行业可以用负债标杆作用来达到提升收入规模、增加利润的目的。

  竞争结构相对稳定、垄断性较强的行业,如酿酒、汽车和制药业,毛利率却往往成为持续影响企业盈利的关键,有关毛利率的指标列于这几个行业显著性序列之首。统计还显示,不少行业的次年ROE与当年的净资产税前利润率及主营收入税前利润率呈负相关,说明利润率这类指标只是综合地反映了企业的赢利状况,年度间有一定的反转性,可持续性差,而毛利率则是一个能说明企业中期竞争力的指标,较好地反映了企业的在市场上的竞争力(与供货方和购货方),在业绩预测中的指向作用尤显重要。

参考文献

  1. 王军.行业财务信息的业绩预测能力研究.北京航空航天大学学报(社会科学版),第20卷.第4期:12-15
本条目对我有帮助4
MBA智库APP

扫一扫,下载MBA智库APP

分享到:
  如果您认为本条目还有待完善,需要补充新内容或修改错误内容,请编辑条目投诉举报

本条目由以下用户参与贡献

LuyinT.

评论(共0条)

提示:评论内容为网友针对条目"业绩预测"展开的讨论,与本站观点立场无关。

发表评论请文明上网,理性发言并遵守有关规定。

打开APP

以上内容根据网友推荐自动排序生成

闽公网安备 35020302032707号