降落傘計劃

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　　所謂降落傘計劃是指公司通過章程規定，或與經營管理層簽訂合同：如果有控制權變更、經營管理層被解雇等情況發生，公司將向他們支付大量賠償金。

　　由於目標企業被併購後，隨之而來的經常是管理層更換和公司裁員。針對員工對上述問題的擔憂，人們設計了降落傘反併購計劃。

　　降落傘計划具體包括三種形式：金降落傘（Golden Parachute）、灰色降落傘（Penson Parachute）和錫降落傘（Tin Parachute）。

　　（1）金降落傘。金降落傘是指目標企業董事會通過決議，由企業董事及高層管理人員與目標公司簽訂合同，一旦目標企業被併購，其董事及高層管理人員被解雇，則企業必須一次性支付巨額的退休金（解職費）、股票選擇權收入或額外津貼。上述人員的收益根據他們的地位、資歷和以往業績的差異而不同。這種收益就象一把降落傘讓高層管理者從高高的職位上安全退下來，故名降落傘計劃；又因其收益豐厚如金，故名金降落傘。

　　（2）灰色降落傘。灰色降落傘主要是向中級管理人員提供較為遜色的同類保證。目標企業承諾，如果該企業被併購，中級管理人員可以根據工齡長短領取數周至數月的工資。

　　（3）錫降落傘。錫降落傘是指目標企業的普通員工在企業被併購後一段時間內被解雇的話，則可領取員工遣散費。顯然，灰色降落傘和錫降落傘的道理與金降落傘同出一轍。

　　從反收購的效果的角度來說，金降落傘、銀色降落傘和錫降落傘策略，能夠加大收購成本或增加目標公司現金支出從而阻礙購併。