財務穩健性

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　　財務穩健性是公司價值最重要的指標。

　　對於有一定規模的企業和一些成長中的企業來講，保持財務的穩健性，對於支持公司業務的健康和持續發展,防範財務風險有重要的意義。企業財務管理的穩健性主要表現在以下三方面：

　　1、在公司投資決策和業務經營計劃中，著重考慮財務匹配因素。

　　即在企業經營或投資、籌資活動的現金流量編排有可能的情況下，企業投資的項目可以多一些，業務發展的速度可以快一些；在現金流量偏緊的情況下，就要註意控制投資規模和掌握好業務發展的節奏，儘量減少與主業經營沒有直接聯繫的投資項目，適當減少長期投資，將資金集中於主業競爭優勢的培育方面，或兼顧一些投資少、見效快的項目，從而保證公司資金的良性迴圈，使公司業務成長得到穩健財務的支持。

　　 2、保持合理的資產結構和負債比率。

　　資產結構對企業資金的良性迴圈有重要的影響，企業在短期負債比率較大的情況下，必須保持較高比重的流動資產和速動資產，以維持其正常的財務支付和債務償還能力。企業資產結構的不合理，就會直接影響到其正常的資金周轉，而當企業一旦出現支付困難，就會影響債權人和投資者的信心，從而減少或斷絕對企業的資金支持，使企業資金周轉形成惡性迴圈，最後可能導致企業生產經營的停頓，直至崩潰。

　　除保持合理的資產結構比例外，負債比率的控制也至關重要。一般來講，企業負債能力的高低與企業經營獲利能力、管理水平有密切的聯繫，若企業經營獲利能力較強，管理水平較高，資產結構和流行性較好，在這種情況下，企業負債比率可以高一些(如50%-70%)，而對於一些經營獲利能力或管理相對落後的企業，負債比率應略低一些(如30%-50%)。此外還要註意避免過度的短融長投現象。在我國現有的民營企業中，一些在前期發展較快、規模較大的民營企業，有相當大一部分都存在短期債務用於長期投資和負債率過高的問題，如果控制得不好，就會成為較大的財務風險，從而導致更多的德隆現象出現，致使企業經過多年辛勤積累而形成的基業毀於一旦，這應引起企業決策者的高度重視。

　　3、保持充足的現金流量。

　　很多民營企業都有一個比較片面的資金成本觀念，就是認為錢放在賬戶上不生錢。為了降低資金占用成本，提高資金使用的效益水平，企業一旦賬戶上有點多餘的錢，就想到處投資，實現錢生錢的目標。實際上，對於有一定規模的企業來講，保持一定比例的現金儲備(包括合理比例的股票、短期債券等類現金資產)，對於維護企業總體效益目標及財務安全性目標的實現有重要的戰略性意義。因此保持一定比例的現金儲備是非常必要的。

　　企業想要實現科學發展、可持續發展，就要有資源：企業的需求無限，資源卻有限，資源就成了稀缺性的：企業想在有限的資源內尋求無限的發展壯大，就必須統籌兼顧，全面落實科學發展觀。

　　而對於企業來說，落實科學發展觀，第一要義就是實現自身的財務穩健性。實現財務穩健往不是一令政策性的要求，它涉及到企業在經營過程中的方方面面。財務穩健性的實現，可以通過以下幾個方面來達到：

　　1.優化資本結構、適度舉債.

　　所謂資本結喉，是指企業長期債務資本和權益資本的比例。近年來，我國企業的經濟效益有了大幅度的提升，但資產負債率過高、債務負擔沉重的現象十分廣泛。負債經營有著使企業獲得利息免稅、降低資金成本和財務杠桿的好處，因此被企業廣泛應用，然而如果企業運用不當、超負荷負債經營，就會給企業帶來沉重的包袱。

　　企業偏好銀行貸款，因為他們普遍認為負債比例的上升是一種積極未來的形勢前景不佳，在這種思維誤區的引導下企業舉債的金額一直居高不下。公司過度負債經營，雖然能給熾業帶來財務杠桿效應，但必須以企業的利息率為前提。在國際競爭日益激烈、大經濟環境不容樂觀的今天，我們強調落實科學發展觀、強調企業的財務穩健型、強調企業適度舉債是十分必要的。因為企業經營所面面臨的不確定性加劇，使得負債經營風險的不可控性越來越強，加之我國缺乏暢通的籌資渠道和多樣的金融工具致使本身的資本結構調整彈性就很小，如果企業在資金使用方面不能做到量人為出，超過自身財力快速發展而留下隱患，那麼當經營環境發生變化時，很可能因為不能及時調整負債經營比例而導致企業死掉。所以企業要做到未雨綢繆，適度舉債，為企業的可持續發展作長遠規劃。

　　2.保證資產質量、利潤質量資產質量和利潤質量，簡言之就是報表中的資產和利潤數值的實際含金量。

　　我們通常在對報表中的這些數值作分析時，很少會考慮到它們的實際含金量有多大，然而正是這些易被忽視的地方，會對企業的科學發展產生重大影響。

　　(1)資產質量我們都知道企業資產總額小的，財務狀況相對較差，大部分資產由負債形成的企業，財務狀況就不容樂觀；流動資產不足以償付流動負債的企業，財務狀況堪憂，這些都是資產在“量”的方面對企業財務狀況的影響。而我們對資產質量的分析主要建立在“性”的基礎上，主要包括資產的物理質量、資產的結構質量和資產自由度。資產的物理質量主要通過性能、結構、質地、使用壽命、耐用程度等表現出來：資產的結構質量既包括以各種形態存在的資產在企業總資產中所占的比重，也包括企業自有資產和借入資產在總資產中所占的比重：資產自由度主要是指企業能否自由支配所持有的資產。資產質量的分析對於企業實現科學發展有重要的意義，假使我們只從報表中察看資產的相關數據，就很容易對企業的財務狀況產生錯誤的判斷，兩個報表數據相同的企業，很可能因為其資產質量不同，導致實際的財務狀況有天淵之別。

　　(2)利潤質量企業的利潤質量主要是指利潤的內在信息質量，它主要體現為企業的會計利潤與真實利潤之間的符合程度以及利潤的實現是否伴隨著現金流入企業。一個企業的利潤來自於多種經營活動，雖然新會計準則取消“主營業務收入，’和“其他業務收入“劃分的做法，更適應企業多元化經營的需求，也降低了粉飾會計報表的可能性。然而總的來說，一個利潤質量高的企業，其利潤應該主要由主營業務收入創造。主營業務收入才是一個企業核心盈利能力的體現，它所創造的利潤更具有穩定性、持續性和可預測性：相比較而言，非經營性業務利潤占主導的企業，由於利潤的創造缺乏穩定性和持續性，因此企業的持續盈利能力應該受到質疑。同樣，如果利潤的實現數和現金的流人數之間差異太大，說明企業所實現的利潤並未給企業帶來可支配的流動資金，企業仍有可能面臨資金周轉困難的窘境。因此，對企業利潤質量的分析是影響企業科學發展的重要環節，報表上的利潤數字可能讓我們做出錯誤的判斷，只有對利潤質量進行深入分析，才能得出更為客觀的結論，從而引導企業的可持續發展。

　　(3)適度多元化、維護核心能力近些年來，在國家政策的保障和巨集觀經濟形勢的帶動下，企業不斷做大、做強，特別是一些盈利情況比較好的企業，所積累的大量資本需要通過投資等手段尋求風險與收益成正比的新出路，在這種情況下多元化戰略成為了他們的上策。多元化戰略能為企業帶來很多益處：增加企業收益、分散經營風險、便於形成規模效應、提升企業品牌價值，甚至於能夠給管理層帶來私人利益等等。

　　然而，過度投資多元化為現代企業管理理論所不倡導，對企業的科學發展會起到反作用。20世紀八十年代後期開始，國內學者就已經註意到我國企業盲目多元化的現象，並提出了專業經營、提高核心競爭力的建議。由於多元化投資發展的企業除了自身主業的經營管理之外，還要投入大量的人力、物力、財力和精力在對外投資、跨行業管理等環節，因此對企業的各方面能力都要求很高。企業若想實現可持續的、科學的發展，多元化戰略的使用就一定要適度，要從維護企業的核心能力出發。只有立足於穩固核心能力而適度多元化，才能在保證企業持續、健康發展的前提下，將企業做大做強。特別是在經濟大環境不利的形勢—F，企業更是要採取穩健戰略，收縮多元化投資，關註於核心能力，保證科學發展。

　　(4)完善內控制度公司如何控制風險來使企業更好地運營，已經成為公司治理層面臨的最嚴峻的課題之一，而最有效的控制風險的方法就是完善企業的內控制度。內控制度是企業為提高會計信息質量、保護財產安全、確保有關法律法規的貫徹執行等而制定實施的一系列方法、措施和程式。內控制度的完善對企業的健康運營起到了至關重要的作用，企業應該對它予以十二分的關註。

　　企業要在優化內部控制環境、健全內部控制制度、加大內控制度的執行力量、明確內控制度責任、建立相對獨立的內部審計機構等諸多方面做努力，以充分構建、完善企業的內控制度。更要註意的是在對待內控制度的設計上，既要做到全面，又要突出重點，針對企業的不同情況，將各個環節的關鍵控制點作為重中之重來精心設計，將內控制度能夠有效控制企業風險的作用發揮到極致。如今企業所面臨風險的不確定性加劇，當企業對外部環境的變化無能為力時，只有加強自身控制風險的能力，即通過完善內控制度，來保證企業應對不利環境時能夠從容、能夠有效。同時內控制度更是企業實現長期規劃的必備條件、是持續發展的護航，因此企業若想實現科學發展，完善內控制度是不可或缺的關鍵因素。

　　(5)增強預算動態管理預算管理是保證企業正常運作的重要工具，是企業的一個綜合性的財務計劃，包括經營預算、資本預算和財務預算，其中財務預算是在經營預算和資本預算的基礎上所作出的現金流量的安排，以及一定時期內的損益表和一定時期末的資產負債表的預計，因此對於企業有著更為突出的影響作用。企業想要實現科學發展，預算的制定會扮演一個重要角色，企業應該尋求科學、合理的方法，增強預算的動態管理。例如，採用財務報表是眾業對外提供的反映企業某一特定日期的財務狀況和某一會舌}期閥的經營戒聚、現金流麓等躲會計文件。一套完整的財務報表至少應當包括“明表一註”，“四表”為資產負債表、翻澹裘、現金滾羹袋程所有者權益變動表，“一註”為財務撤表附註。財務報表附註是財務報表不W缺少的組成部分，是對“因襲”等攝表巾剜示矮目的文字描述或詳細資料，以及淶能在這塑報表中列示項目的說明。財務報表附註信息作為財務主體報表的補充i}乏其披鼷內容的豐富性、形式的多樣化，在經濟社會孛扮演著越來越重要的角色。財務報表附註的信息披露越來越受到投資者的關註。