外汇期货投机

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　　外汇期货投机就是指通过买卖外汇期货合约，从外汇期货价格的变动中获得并同时承担风险的行为^[1]。

　　某投机者预计3个月后加元会升值，买进10份IMM加元期货合约（每份价值100 000加元），价格为CAD1＝USD0.716 5。如果在现货市场上买入，需要支付716 500美元，但购买期货只需要支付不到20％的保证金。

　　外汇期货投机分为空头投机和多头投机两种类型。

　　(一)空头投机

　　空头投机，是指投机者预测外汇期货价格将要下跌，从而先卖后买，希望高价卖出，低价买入对冲。

　　例1：3月10日，某投机者预测英镑期货将进入熊市，于是在1英镑=1.8930美元的价位卖出4份3月期英镑期货合约。3月15日，英镑期货价格果然下跌。该投机者在1英镑=1.8880美元的价位买入2份3月期英镑期货合约平仓。此后，英镑期货进入牛市，该投机者只得在1英镑=1.8950美元的价位买入另外2份3月期英镑期货台约平仓，其盈亏如下：

　　(1.8930-1.8880)×62500×2=625(美元)

　　(1.8930-1.8950)×62500×2=-250(美元)

　　在不计算手续费的情况下，该投机者从英镑期货的空头投机交易中获利375美元。

　　(二)多头投机

　　多头投机是投机者预测外汇期货价格将要上升，从而先买后卖，希望低价买入，高价卖出对冲。

　　例2：6月10日，某投机者预测瑞土法郎期货将进入牛市，于是在1瑞士法郎=0.7387美元的价位买入2份6月期瑞士法郎期货合约。6月20日，瑞士法郎期货价格果然上升。该投机者在1瑞士法郎=0.7485美元的价位卖出2份6月期瑞七法郎期货合约平仓，共盈亏如下：

　　(0.7487-0.7387)×125000×2=2450(美元)

　　在不计算手续费的情况下，该投机者以瑞士法郎期货的多头投机交易中获利2450美元。