分离定理

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分离定理(Separation theorem)

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什么是分离定理?

  指在投资组合中可以以无风险利率自由借贷的情况下投资人选择投资组合时都会选择无风险资产风险投资组合的得最优组合点,因为这一点相对于其他的投资组合在风险上或是报酬上都具有优势。所以谁投资都会都会选择这一点。投资人对风险的态度,只会影响投入的资金数量,而不会影响最优组合点。此为分离定理。

  它也可以表述为最佳风险资产组合的确定独立于投资者的风险偏好。它取决于各种可能风险组合期望报酬率标准差。个人的投资行为可分为两个阶段:先确定最佳风险资产组合。后考虑无风险资产和最佳风险资产组合理想组合。只有第二阶段受投资人风险反感程度的影响。第一阶段也即确定最佳风险资产组合时不受投资者风险反感程度的影响。

分离理论的应用

  分离定理在理财方面非常重要,它表明企业管理层在决策时不必考虑每位股东对风险的态度。证券有的价格信息完全可以用于确定投资者所要求的报酬率,该报酬率可指导管理层进行决策。

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评论(共6条)

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60.242.79.* 在 2012年6月25日 20:01 发表

要是能给出个简单的例子就更好了

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125.111.161.* 在 2012年10月12日 11:32 发表

So what about 'Fisher Saparation Theorem'? Are they the same thing?

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220.191.168.* 在 2013年1月5日 20:28 发表

Fisher separation theorem: the investment and consumption decisions become separate. Managers do not knowledge of investor preferences to undertake physical investment.

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WendyGe (Talk | 贡献) 在 2016年11月18日 09:05 发表

不全,还有两个,能编辑词条么

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Laiqinjing (Talk | 贡献) 在 2016年11月18日 09:09 发表

WendyGe (Talk | 贡献) 在 2016年11月18日 09:05 发表

不全,还有两个,能编辑词条么

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迷之小老虎鼻孔有蔷薇 (Talk | 贡献) 在 2017年5月24日 15:53 发表

125.111.161.* 在 2012年10月12日 11:32 发表

So what about 'Fisher Saparation Theorem'? Are they the same thing?

nope

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