空頭襲擊

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空頭襲擊（Bear raiding）

　　所謂空頭襲擊，是指賣空者大量賣空市場上的股票，其目的就是通過改變市場的供求力量來推動市場的下跌，並且在市場的下跌中獲利。

　　沃頓商學院的金融學教授古德斯登（Itay Goldstein）和牛津大學林肯學院的學者甘布爾（Alexander Guembel）發現，空頭襲擊只有在意圖毀掉公司時才會有效，而交易者們沒有足夠的力量製造抬升股價的氛圍。

　　空頭襲擊的關鍵是賣空，交易員從經紀人借入股票賣出，待股票價格下跌後再買進，然後歸還借入的股票，因此只有在股價下跌時空頭才有賺頭――即高拋低補。如果股價上漲，交易者只能花更多錢買入同等量的股票進行回補。

　　1998年國際投機家們對香港的襲擊就是很好地利用了股票市場上的賣空機制。大量的賣空導致了香港股市的大幅下跌，同時也使國際炒家獲得了可觀的利潤。也正是因為這些負面的影響，各國在引入賣空機制的同時莫不加大了對賣空行為的監管，要求賣空行為的信息更加透明，目的更加正當。