無價格加權指數
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無價格加權指數(No price-weighted index)
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什麼是無價格加權指數[1]
無價格加權指數是指是指指數中所有的股票不管它們的價格高低和市值大小一律賦予相同的權重所編製出來的指數。5元一股的股票和100元一股的股票一樣重要，小市值的股票和大市值的股票也同等重要。無加權價格指數假設投資者購買指數中的每個股票的金額是一樣的。比如，每隻股票上面的投資都是1萬元。
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無價格加權指數舉例分析[1]
下表中加黑的部分是用來計算無加權股價指數的數據，也就是說無加權股價指數的計算與股價的沈幅有關。
| 2006年12月31日 | 2007年12月31日 | ||
| 舊股價 | 新股價 | 新舊股價之比' | |
| 股票A | 30元 | 45元 | 150% |
| 股票B | 20元 | 50元 | 250% |
| 股票C | 40元 | 36元 | 90% |
指數計算的方法有兩個，一個是算術平均法，另一個是幾何平均法。
1.算術平均法:
2.幾何平均法:
從上述兩種演算法得出的結果可以看出，幾何平均法算出的結果要低於算術平均法的結果，也就是說，幾何平均法有使指數向下的傾向，即低估指數的傾向。
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無價格加權指數的缺點[1]
當使用幾何平均法計算指數時，與使用算術平均法相比，總是使指數有向下的傾向，也就是說有低估的傾向。只要股份不是靜止不動，那麼使用幾何平均法計算出來的指數值總是小於使用算術平均法計算出來的指數值。
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兩個主要的無加權股價指數[1]
1.美國價值線綜和平均指數(Vdue Iine ComIDdte Averqe)是無加權股價指數，它使用的方法是幾何平均法。
2.大多數的學術研究使用算術平均法來計算無加權股價指數。
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