國際費雪效應
用手机看条目
出自 MBA智库百科(https://wiki.mbalib.com/)
國際費雪效應(International Fisher Effects;IFE)
目錄 |
[編輯]
國際費雪效應也即費雪敞口效應，是指在一定時間內即期匯率與兩國利率差異呈現大小相等、方向相反的變化。理解國家間名義利率的相對變化對某國貨幣價值的影響，關鍵在於理解購買力平價理論和費雪效應的內涵。購買力平價理論告訴我們，匯率的變動將會抵消通貨膨脹差異的影響。因此，本國的通貨膨脹率相對外國的通貨膨脹率上升，則意味著本幣貶值，同時也意味著本國的利率相對於外國利率上升。將這兩個條件綜合起來，就得到了國際費雪效應。
[編輯]
國家間的利率差異為即期匯率的未來變化提供了一個無偏預測。擁有相對較高利率國家的貨幣將相對於具有較低利率國家的貨幣貶值。假設資本可以自由流動，則各國實際利率最終會相等。因此兩國名義利率之差就等於兩國通貨膨脹率之差，再結合購買力評價理論，即可得到國際費雪效應。
國際費雪效應所表達的是兩國貨幣的匯率與兩國資本市場利率之間的關係。它認為，即期匯率的變動幅度與兩國利率之差相等，但方向相反。用公式表達則是：
(S2 − S1) / S1 = id − if
其中S1是當前即期匯率，S2是一定時間結束後的即期匯率，id是國內資本市場利率，if為國外利率。
[編輯]
感覺公式錯了