存货融资

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存货融资(Inventory Financing)

　　存货融资是指出口商以存储在仓库(一般由银行指定)中的货物作担保，依靠进口商的付款作还款来源，与应收款融资不同，出口商融资时，货物还没有运出。但是还款方式和应收款融资一样是货物出口后收回的资金，所以存货融资必然包括应收款的管理。

　　基本流程如下：

• 出口商将货物存入仓库(如果是国内企业出口货物一般是放入保税仓库)；

• 银行获得货物的担保权益；

• 银行需要对货物进行检验以保障自己的担保权益；

• 银行向出口商提供融资资金；

• 出口商销售货物给进口商；

• 仓库将提货信息通报银行(主要是帮助银行掌握货物的实际销售情况)；

• 进口商支付相应货款至银行的专用账户；

• 该专用账户的收款即作为出口商的还款本金及利息；

• 如果有余额，银行再转付给出口商。

　　如果出口商要求融资时已经找好买家，也可以选择应收款融资，不过对银行来说显然存货融资比单纯的应收款融资风险要小，因为银行已经检验过仓库中的存货，仓库协助银行监控货物的销售情况，当然相应的成本银行将转移到出口商的融资成本之中。如果出口商要求融资时还没有找到买家，那么存货融资是非常恰当的融资方式，因为出口商可以先获得资金，再进行销售，利用销售款归还银行。特别在出口商本身是中间商，需要资金向货物提供者付款，但是又没有找到买家时可以考虑存货融资方式，在货物销售之前利用银行融资对外支付。

　　1.留滞权

　　银行对企业的所有存货都有留滞权，但企业仍然可以出售存货，因而抵押品的实际价值可能低于贷款时的存货价值，所以银行只同意给信誉好、偿债能力强的企业发放此类贷款。

　　2.信托收据

　　滞留权的上述缺陷，又发展出另一种形式的存货融资即信托收据。企业以存货为担保向银行取得抵押贷款，贷款时开具“信托收据”交给银行，表明企业是受银行委托代为保管商品。存货可以留在原地即企业的仓库，也可以搬至指定仓库。此后，企业每销售一笔货物，应取得银行同意后才能提货，随后将收到的货款交给银行，作为归还贷款的一部分，等到贷款本息还清，信托收据便被注销。信托收据融资的缺点是银行可能对企业存货销售情况监管不到位。按照协议，企业销售信托收据上注明的特定商品，售出后的货款应交给银行，冲减贷款额。如果企业不将货款交给银行，银行就必须清楚存货是否售出。如果企业经营场所分散，或远离贷款银行，查验就非常不便。

　　3.仓库收据

　　一个公共仓库是专门从事储存商品的独立的第三方机构，某些商品如烟草、酒类在销售前储存一段时间品质会更好，通常就采用仓库收据的方法进行融资和储存。

　　4.存储融资评价^[1]

　　下面一个例子来说明融资实际利率。

　　例:设一家企业在冬季生产家具，待来年销售，因此利用存货融资。在这两个月之内，仓库的固定费用为2000元，存货价值为200000元，银行按其价值的70％给予贷款，利率为14％，则：

　　实际利率

• 资金数量具有灵活性。因为融资量与存货量相连，而存货量又是直接与融资需要联在一起的。

• 场地仓库这种形式使银行更愿意接受存货作为抵押品。

• 场地仓库公司的专人监控，能够减少企业管理、保险费用及失窃的可能，都可能为公司节省开支。不利之处是要签订协议，分开保管，以及要支付固定费用等。