股息决策

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什么是股息决策[1]

  股息决策是指公司如何向股东支付股息和支付多少股息的决定。由于公司目标是提高每股价格,最优的股息决策将是能提供每股最大价格的一种股息决策。

股息决策的内容

  进行股息决策是指决定股息发放的数量和发放方式。公司董事会要根据公司的盈利水平股东需要和公司发展的需要来决定股息发放的数量和方式。公司发展的资金需要与分配股息、红利之间是一一种此消彼长的关系。当侧重于满足股东的眼前利益的需要时,可以多分配股息,用于发展公司的资金就少一些;当侧重于考虑公司的长远发展时,可多提取发展公司的资金,而少分给股东股息。在股息的数额确定后,采用何种方式发放,也要考虑股东和公司的利益。当公司有足够的留存收益并有足够的现金时.可以采取现金股利形式,可以满足股东预期的现金收益的目的,提高股票市场价格,吸引更多的投资者;当公司现金不足时,可以用公司实物即产品按优惠价格充作股息,可扩大其产品销路;当公司想让股东对本公司享有独立的债权并获取收益时,可采用发放负债股息的方式;当股东对获取现金的要求不迫切.公司又需发展时。可采用发放股票股息的方式,这种方式能起到兼顾股东和公司两者利益的作用。

股息决策的影响

  具体地讲,影响公司股息决策的因素主要有:

  ①公司的盈利水平。公司的盈利水平是决定股息的一个重要因索。公司的盈利水平愈高,可供用于分派股息的净利润才会愈多;反之则少。

  ②公司发展和股东近期利益的满足程度。当满足公司发展需要时,股息分配就少一些;当满足股东近期利益需要时,多分发些股息。

  ③公司的债务数额。公司必须偿还了到期债务后.才能形成净利润。因此,公司债务多。则可用于分配股息的净利润就少;公司债务少用于分配股息的净利润就会相应多一些。

  ④税率的高低。纳税额与股息、红利是一种彼消此长的关系。公司所纳税款少,则净利润多。股息就多;反之,税款多,净利润就少,股息也会相应减少。

  ⑤金融资本控制。当公司的股票被银行购买并有控制权时.在公司利润减少时,银行为了使公司对其有还贷付息的能力,会利用对公司的控制力影响公司少发或不发股息。

  ⑥公司发展和股东的不同要求决定股息的发放方式。

参考文献

  1. 陈景庄,周以祥著.投资理财学.安徽人民出版社,2000.6.
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