股息决策

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　　股息决策是指公司如何向股东支付股息和支付多少股息的决定。由于公司的目标是提高每股价格，最优的股息决策将是能提供每股最大价格的一种股息决策。

　　进行股息决策是指决定股息发放的数量和发放方式。公司董事会要根据公司的盈利水平、股东的需要和公司发展的需要来决定股息发放的数量和方式。公司发展的资金需要与分配股息、红利之间是一一种此消彼长的关系。当侧重于满足股东的眼前利益的需要时，可以多分配股息，用于发展公司的资金就少一些；当侧重于考虑公司的长远发展时，可多提取发展公司的资金，而少分给股东股息。在股息的数额确定后，采用何种方式发放，也要考虑股东和公司的利益。当公司有足够的留存收益并有足够的现金时．可以采取现金股利形式，可以满足股东预期的现金收益的目的，提高股票市场价格，吸引更多的投资者；当公司现金不足时，可以用公司实物即产品按优惠价格充作股息，可扩大其产品销路；当公司想让股东对本公司享有独立的债权并获取收益时，可采用发放负债股息的方式；当股东对获取现金的要求不迫切．公司又需发展时。可采用发放股票股息的方式，这种方式能起到兼顾股东和公司两者利益的作用。

　　具体地讲，影响公司股息决策的因素主要有：

　　①公司的盈利水平。公司的盈利水平是决定股息的一个重要因索。公司的盈利水平愈高，可供用于分派股息的净利润才会愈多；反之则少。

　　②公司发展和股东近期利益的满足程度。当满足公司发展需要时，股息分配就少一些；当满足股东近期利益需要时，多分发些股息。

　　③公司的债务数额。公司必须偿还了到期债务后．才能形成净利润。因此，公司债务多。则可用于分配股息的净利润就少；公司债务少用于分配股息的净利润就会相应多一些。

　　④税率的高低。纳税额与股息、红利是一种彼消此长的关系。公司所纳税款少，则净利润多。股息就多；反之，税款多，净利润就少，股息也会相应减少。

　　⑤金融资本控制。当公司的股票被银行购买并有控制权时．在公司利润减少时，银行为了使公司对其有还贷付息的能力，会利用对公司的控制力影响公司少发或不发股息。

　　⑥公司发展和股东的不同要求决定股息的发放方式。