期限优先理论

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什么是期限优先理论

　　期限优先理论是一种与流动性溢价理论密切相关的理论，该理论认为长期债券的利率等于债券到期前预期的短期利率的平均值加上正的期限溢价。

　　更进一步讲，相对长期债券，投资者一般更偏好于短期债券。由于投资者一般优先选择短期债券，所以只有当长期债券的回报率足够高时，投资者才会选择长期债券。这种理论能够得到与流动性溢价理论相同的公式。期限优先理论和流动性溢价理论对于经验事实具有相同的解释力度。

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