协议并购

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　　协议并购是指并购企业不通过证券交易所，直接与目标企业取得联系，而是通过谈判、协商达成共同协议，据以实现目标企业股权转移的收购方式。协议并购容易取得目标企业的理解与合作，有利于降低收购活动的风险与成本，但谈判过程中的契约成本较高。

　　国际、国内发生的并购活动多数为协议并购方式，协议并购的一般程序为：明确并购目的一购并对象企业的选定一特定购并对象企业的购并战术的策划一购并项目小组的组成一购并交涉的开始一意向书的缔结一调查一最终购并方法的确定一购并合同的缔结。

　　2005年12月20日思科公司宣布，以69亿美元的总价格与Scientific-Atlanta达成了最终协议并购。sA公司成立于1951年，是目前最大的机顶盒制造商之一。拥有雇员7500名，2005年的销售额为19．1亿美元。此前SA股东曾认为该收购价格过低，没有反映出SA的真正价值，因此对SA提起了诉讼。此后，相继有消息称，微软、索尼、三星、苹果和阿尔卡特等五大IT巨头有意竞购sA。但随着最终协议的签署，业内的种种猜测也不攻而破。此次收购有助于刺激视频行业的创新，它有可能改变电视节目的传送方式，及人们欣赏电视节目的方式。而思科首席执行官约翰·钱伯斯认为，该收购符合思科公司的战略。如果公司自己不能开发某项新兴技术，那么就通过收购来实现。