假日效应

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假日效应（Holiday effect）

　　假日效应指在节假日之前及之后的短时间，股票的收益率会大幅波动。

　　根据获得的数据统计，在2009年至2019年间，我国上证综指的全年收益率在某些年份为负值，但是在春节假期签的三个交易日的收益率均为正值，十分显著，这证明我国的股票市场在春节前的交易日中表现较为良好。所以我国的股市中确实存在着假日效应，并且不光是在节前，在节后同样存在假日效应。

假日效应其实也是投资者情绪互相影响的结果之一，我国节假日期间由于投资者之间可能会互相交流和讨论投资状况，导致了利好消息在投资者间传递的频率，激发了投资者投机性的需求，同时会增加新入市的投资者，所以导致股市交易频率提高、股价提高，这也是春节前上证综合指数平均收益率向好的原因。

　　噪声交易

　　在我国节假日期间，因为会促进消费、旅游等行业的收入提升、业绩上涨，所以市场上存在的噪声交易者会对于相关企业的股价进行高估、形成噪声，从而引起市场对于上述产业的相关股票的预期上升，导致股价上涨。而我国的股市（如上证指数）一年之内的波动在大多数年份会达到百分之一百左右，这样的大范围波动说明我国的股市内部确实存在着比较明显的噪声交易效应。

　　过度自信

　　在我国的股票交易市场上，投资者因为掌握的金融知识、相关信息较少引起盲目相信自己的股票交易能力，会在选择信息时偏向于符合且可以支持自己内心想法的外部消息。如此进行股票交易的后果就是，往往选择有短期利好消息的股票，无法发现长期的盈利性，导致短期交易的成本增加。而当过度自信投资者因为短期利好选择的股票大幅亏损时，投资者也会因为过度自信坚持持有，导致更加严重的亏损。

　　政府发挥好“看得见的手”职能

　　我国的散户投资者因为掌握的金融知识、相关信息较少，实际上投资能力薄弱，容易被他人或机构误导，形成非理性的投资理念影响中小投资者的投资行为。为了减少散户投资者被机构利用“假日效应”误导、遭受不必要的损失、对股市的稳定性造成影响，政府和监管机构应该发挥好“看得见的手”职能。

　　投资者应利用好中国股市中的假日效应

　　我国股票投资者可以在按照自身投资思路和风格的前提下，根据假日效应对某些业绩在节假日具备利好的行业，选择对应股票进行短线投资，在投资者情绪最高涨时卖出股票，获取收益。

• 日历效应
• 一月效应

• 方言.浅析中国股市假日效应的市场异象.装备维修技术.2022