伦敦货币市场

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伦敦货币市场(London Money Market)

　　伦敦货币市场是一个贴现、汇兑和资本的市场，是英格兰银行运用货币政策工具的场所之一。

　　伦敦货币市场由伦敦贴现市场和伦敦平行市场两大部分构成：

　　1．伦敦贴现市场

　　直到20世纪60年代以前，还保留着这一特色，其经营者主要是13家贴现事务所，2家贴现经纪行，英格兰银行和清算银行的货币交易部，以及海外银行的分支机构等；资产负债绝大部分以英镑为面值；资金主要来源是通知存款和隔夜存款；投资工具主要是各种票据，如英国政府短期债券、地方政府票据和各种商业票据。伦敦贴现市场的独特之处，是英格兰银行和清算银行之间形成了一条联系纽带，为贸易和政府开支提供短期资金，各国银行也利用伦敦贴现市场购买英国政府公债和承兑票据作为投资，同时又利用它宋筹措短期资金。目前，这一市场已出现了业务多样化趋向，并通过平行市场更多地参与国际短期资金的交易活动。

　　2．伦敦平行市场

　　伦敦平行市场是在20世纪50年代逐步发展起来的货币市场。其特点：

　　(1)以同类的资产债权作交易的“准货币”批发市场的交易规模大；

　　(2)市场交易由经纪行组成，同时可进行多种交易活动；

　　(3)交易无担保，用于支付的货币是清算银行的存款余额，英格兰银行一般不参加平行货币市场的活动；

　　(4)利率土要取决于供求变化和具体的需要，这与银行利率的贴现利率有很大不不同。伦敦平行市场包括：地方政府市场，伦敦银行同业拆借市场，以及欧洲商业票据市场等。

　　目前，伦敦货币市场的大多数业务与欧洲货币市场相关。英镑先令货币市场(pound sterling money markct)的交易是小得多的业务。自本世纪60年代起，先令市场得以成长，主要得益于商业票据、地方政府票据(等同于市政债券)及银行定期存单工具的发展。

　　贴现行依然存在，但是主要依赖于英格兰银行的支持。银行把它们当作货币政策实施的管道。长久以来，贴现行主要投资于短期债券，但自1970年起其投资大部分由其他票据代替。贴现行在先令市场中扮演着交易商的角色。

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