股利无关论

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鼓励无关论（irrelevant dividend view）　　

股利无关论概况

　　股利无关论认为股利分配对公司的市场价值（或股票价格）不会产生影响。

　　股利无关论认为：

　　1、投资者并不关心公司的股利的分配

　　若公司留存较多的利润用于再投资，会导致公司股票价格上升；此时尽管股利较低，但需用现金的投资者可以出售股票换取现金。若公司发放较多的股利，投资者又可以用现金再买入一些股票以扩大投资。也就是说投资者对股利和资本利得并无偏好。

　　2、股利得支付比率不影响公司的价值

　　既然投资者不关心股利的分配，公司的价值就完全由其投资的获利能力所决定，公司的盈余在股利保留盈余之间的分配并不影响公司的价值。