縮股

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　　為了實現股份的全流通，根據歷史成本原則，按流通股發行價與非流通股折股價的比例關糸，將現有的非流通股進行合併後，使非流通股合併後的每股估值與流通股的價格基本一致，然後在二級市場上減持。

　　縮股的方法是：選擇一個時點，以每隻股票的每股凈資產與該股的收盤價（或一定時期平均價）進行縮股，縮股後重新進行股權登記，縮股後的非流通股可以進行流通。 步驟為：

• A：選擇一個時點，如11月30日市場休市一個月開始縮股。
• B：每支股票開始縮股。縮股率＝每股流通股的某時點收盤價（或一定時期加權平均價）/每股凈資產。非流通股經過縮股後的數量＝某支股票非流通股量/縮股率。縮股後可流通股數量＝原流通股數量＋非流通股縮股後數量。
• C：在這一個月之內進行工商重新登記和股權註冊調整。
• D：恢復開市，有條件地允許縮股後的原非流通股流通。

　　例:天士力

　　天士力總股本19000萬股，流通A股5000萬元，境內法人股14000萬股，三季度每股凈資產5.4元，每股收益0.40元。11月15日收盤價為21.2元。

• 縮股率＝21.2/5.4＝3.9
• 非流通股經過縮股後的數量＝14000/3.9＝3590萬股。
• 縮股後可流通股數量＝5000+3590＝8590萬股。

　　每股收益0.885元，如果股價仍維持在21.2元，市盈率為23.9倍，比現在的市盈53倍降低很多。

　　優點：心理上更容易接受，縮股後上市公司總股本會減少，市盈率會有所降低。

　　缺點：與送股反案無質的不同，縮股比例上同送股方案一樣存在博弈