普通股成本率

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普通股成本率(cost of equity capital)

　　普通股成本率是指普通股分配的股息紅利與股票籌資實得資金額的比率。

　　普通股成本率普通股成本率的計算方法與優先股成本基本相同，所不同的是，普通股的股利不固定，一般要求逐年遞增，在計算時要考慮到適當的股利增長率。

　　普通股成本率的計算公式如下：

　　（一）沒有期限，只發股息，永不還本。那麼：

　　式中：P_o為普通股發行價格；D_t為預計第t年未發放的股息；K_e普通股成本率。

　　（二）如假定每年股息不變，就可視同永續年金。那麼：

　　式中：D為年金化的股息。

例:

　　假定某公司普通股股票的發行價格為20元，預計未來每年股息固定為2.45元，籌資成本為2%，則：

　　普通股成本率

　　（三）沒有期限規定，但可以假定若幹年後收回股票，而且其價格是可以預測的。那麼：

　　（四）每年股息有上升趨勢，假定每年股息的增長率是固定的。那麼：

　　式中：g為每年股息固定增長率。

例：

　　假定某公司發行的普通股股票每股市價為50元，籌資費用率為4%，第一年未發放股息為4.8元，以後每年增長5%，則普通股成本率為：

　　　　 = 15%

• 優先股成本率