國債預售
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國債預售是指一級自營商在市場上出售尚未發行國債的交易。一級自營商將尚未發行的國債以遠期合同的形式出售給一般投資者,然後根據遠期合同的訂立情況,來決定其投標和承銷策略。
國債預售的意義在於:
一是減少一級自營商的投資風險。通過預售可以使其提前獲得一部分銷售,從而在很大程度上減少了其銷售風險。
二是價格發現。一級自營商與一般投資者在遠期合同的交易中,產生了未來國債的價格。目前財政部可允許幾家資本雄厚、經驗豐實的一級自營商對長期附息債券的發行開展預售業務,並公開信息(加債券償還期)以利一級自營商的決策。


