債券估值

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什麼是債券估值

　　債券估值是決定債券公平價格（Fair value）的過程。和其它的資本投資一樣，債券的公平價格是它將來預期現金流的現值。因此，債券公平價格是債券的預期現金流經過合適的折現率折現以後的現值。

　　直接債券的公平價格可由預期現金流的折現來決定：

　　每過一定時期支付的息票 C；債券面值（Face value）為F，T 時期後債券到期時支付（最後一年的支付額包括債券面值及當年的息票）。

　　必要報酬率 r。（r 是新發行的具有類似風險評級的債券市場利率。）債券價格 = $P_0=\sum_{t=1}^T\frac{C}{(1+r)^t} +\frac{F}{(1+r)^T}$ 因為債券價格是現金流的現值，價值和折現率成反比。折現率越高，價值越低。

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