交易前估值
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交易前估值（Pre-Money Valuation）
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交易前估值是一个用于私募基金与风险投资领域的术语，指公司在接受投资或融资前的价值。
外部投资人，如风投及天使投资人往往用交易前估值确定自己投入资金所应获得的相应股权。
通常而言，公司会获得多轮融资而非一次性获得大笔资金，以降低投资人的风险。每一轮投资都会有交易前及交易后估值。
交易前估值=新投资额/新投资额对应的新发行股份数-新投资
pre-money PB=（new investment/ratio of shares issued for new investment-new investment）/ net asset before new investment
pre-money PE=（new investment/ratio of shares issued for new investment-new investment）/earnings before new investment
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X公司的股东共有100股，相当于100%的股东权益。若某一投资者向该公司投资1000万$以换取20股新股，则交易后估值为1000（120/20）=6000万，交易前估值=交易后估值-投资，即5000万$，而原始股东的股权被稀释到100/120=83.3%.
第二轮融资中，某一投资人同意投资2000万$以换取30股新股，则交易后估值为2000(150、30)=1亿$。交易前估值=100m-20m=80m$。原始股东的股权被进一步稀释到100/150=66.67%。
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