交易前估值
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交易前估值（Pre-Money Valuation）
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交易前估值是一個用於私募基金與風險投資領域的術語，指公司在接受投資或融資前的價值。
外部投資人，如風投及天使投資人往往用交易前估值確定自己投入資金所應獲得的相應股權。
通常而言，公司會獲得多輪融資而非一次性獲得大筆資金，以降低投資人的風險。每一輪投資都會有交易前及交易後估值。
交易前估值=新投資額/新投資額對應的新發行股份數-新投資
pre-money PB=（new investment/ratio of shares issued for new investment-new investment）/ net asset before new investment
pre-money PE=（new investment/ratio of shares issued for new investment-new investment）/earnings before new investment
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X公司的股東共有100股，相當於100%的股東權益。若某一投資者向該公司投資1000萬$以換取20股新股，則交易後估值為1000（120/20）=6000萬，交易前估值=交易後估值-投資，即5000萬$，而原始股東的股權被稀釋到100/120=83.3%.
第二輪融資中，某一投資人同意投資2000萬$以換取30股新股，則交易後估值為2000(150、30)=1億$。交易前估值=100m-20m=80m$。原始股東的股權被進一步稀釋到100/150=66.67%。
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