隔离基金

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隔离基金（Segregated Funds）又称为分离基金、保证基金

　　隔离基金是由保险公司管理的一种投资基金形式。之所以称之为“分离基金”，是因为这种基金是与保险公司其它资产分开管理。

　　隔离基金是加拿大保险公司提供的一种用于投资的保险合同。在加拿大具有非常长的历史，早在1961年就已经出现。不过，隔离基金正式推向市场并被投资者所青睐则是近10年的事情。由于隔离基金具有多种不可比拟的优越性，因此一直受到广大投资者的追捧。统计数据显示，2000年8月份，加拿大隔离基金控制的资产总额高达450亿加元。而且，这个数字还在不断增加。到2006年，仅当年隔离基金的销售额就达到了210亿加元。

　　隔离基金除了具有互惠基金本身分散投资、降低风险及专业人士管理的特点之外，最大的优势在于其带有保障投资者本金的功能。分离基金合同规定，在约定的期间内（一般为十年），投资人所投入的本金在到期时（Maturity Date），可获得所约定的保障（75% 或 100%）。尽管不同种类的分离基金仍然存在看不同程度的风险，但是因为可以“保本”，同时在总体上比互惠基金更加稳健，所以隔离基金更适合长期投资安排，特别是在投资市场波动很大的时期。

　　隔离基金可以用于购买 RRSP 或 RESP，其投资方式灵活多样，既能一次性投资然后随时追加投资，也可以通过系统设定实现定期定额投资（Dollar Cost Averaging）。

　　值得说明是，不同于人们可以自己购买互惠基金或者股票，隔离基金必须由具有相关执照的人员销售。

　　与一般的互惠基金相比，隔离基金具有如下几项优势：

　　（1）Creditor protection：只要指定受益人，投资人在隔离基金中的资产就不受债权人的追索。此项选择非常适合于那些自己做生意的投资者，或自雇人士。

　　（2）Powerful guarantees：不论市场如何变化，如基金拥有人在合同期间内去世，投资者在隔离基金中的投资本金可得到合同规定的保障。通常为100％的本金。

　　（3）Freedom from probate fees：隔离基金合同的受益人可直接获得该项资产，可免去遗产继承过程中的法律费用等。

　　（4）Lock-in the growth of your investment：在税收方面，隔离基金亦较普通的互惠基金具有优势。

　　一般来说，隔离基金适合于长期投资者。投资者一次性向保险公司支付一定的金额，保险公司则将其存入隔离基金账户，投资期在10年或更长。隔离基金最突出的特点就是提供本金保证，基金购买人在期满或期满前死亡的条件下，都可以获得最低的本金保证，不同的保险公司将保证比例定为75％（Basic Guarantee）或100% (Enhanced Guarantee benefit)。例如，甲购买10万加元的隔离基金，投资期为10年，保险公司提供的本金保证比例为100％。如果10年后，由于资本市场不景气，基金账户的实际价值只有6万加元，保险公司支付甲的金额将为10万加元。如果10年后，由于投资收益稳定，基金账户的实际价值是15万加元，保险公司支付甲的金额为15万加元。同样，在甲死亡的条件下，保险公司支付的金额也是如此计算。

　　同时，保险公司赋予投资者权力，可以在约定的时间进行自动设定保证的本金金额以锁定投资收益。投资者每十年可以有一次自动重新设定本金的权利，直到69岁。如果投资者在十年内持续在帐户内存入资金，从第一笔存入款到十年起可以每年一次重新设定本金以保持利润，直到69岁。可见，通过提供本金保证，保险公司承担了投资亏损的风险，这对于投资者管理风险来说具有极大的意义。

　　除了上述优点外，隔离基金还具有一般投资型金融产品不能比拟的其他长处。

　　首先，隔离基金可以避免遗嘱检验，是一种比较好的遗产转移方法。由于隔离基金是一种保险产品，当投资者死亡时，基金账户的金额作为保险金直接支付给受益人。因而，这笔保险金不是遗产，不需要遗嘱检验，避免了其中可能发生的各项费用，也禁止了其他利益人对保险金的请求权。

　　其次，隔离基金内的财产不受债权人追索。当隔离基金的投资者死亡时，保险公司会在6到10个工作日内将死亡保险金支付给受益人，而所有债权人无权请求以保险金偿债(两类债权人除外：加拿大税务部门和配偶)。

　　以一个简单的例子进行说明，甲购买了同样价值的隔离基金和共同基金，当甲死亡时，两者价值都是15万加元。共同基金以遗产的形式留给受益人，需要支付15万加元×1.5％＝2250加元的遗嘱执行费，15万加元×1.5％＝2250加元的遗嘱检验费，15万加元×1.5％＝2250加元的法律费用，15万加元×1％＝1500加元的会计师咨询费用，共计8250加元。隔离基金以保险金的形式直接支付给受益人，没有这些中间环节，因此节省了8250加元。

　　隔离基金既规避了投资风险，又分享了投资收益；既有期满保证，又有死亡保证；既可以避税，又可以躲避债权人追索。因此，隔离基金受到了投资者的青睐，一般被用做长期的投资理财安排，或为养老准备资金，或为后代准备遗产，也有很多经商者担心生意失败，而提前购买隔离基金为今后的生活做安排。

　　另外，隔离基金可以放在注册退休帐户（RRSP）或非注册投资帐户里。