净资产收益率
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净资产收益率(Rate of Return on Common Stockholders' Equity,ROE/Profit Margin on Net Assets)
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净资产收益率又称股东权益报酬率/净值报酬率/权益报酬率/权益利润率/净资产利润率,是衡量上市公司盈利能力的重要指标。是指利润额与平均股东权益的比值,该指标越高,说明投资带来的收益越高;净资产收益率越低,说明企业所有者权益的获利能力越弱。该指标体现了自有资本获得净收益的能力。
一般来说,负债增加会导致净资产收益率的上升。
企业资产包括了两部分,一部分是股东的投资,即所有者权益(它是股东投入的股本,企业公积金和留存收益等的总和),另一部分是企业借入和暂时占用的资金。企业适当的运用财务杠杆可以提高资金的使用效率,借入的资金过多会增大企业的财务风险,但一般可以提高盈利,借入的资金过少会降低资金的使用效率。净资产收益率是衡量股东资金使用效率的重要财务指标。
- 其计算公式为:
其中,平均净资产=(年初净资产+年末净资产)/2
杜邦公式:
净资产收益率(ROE)=净利润/所有者权益=销售净利润率×资产周转率×权益乘数(财务杠杆)
权益乘数=资产总额/股东权益总额即=1/(1-资产负债率) (偿债能力)
(1)净资产收益率反映公司所有者权益的投资报酬率,具有很强的综合性。
(2)一般认为,企业净资产收益率越高,企业自有资本获取收益的能力越强,运营效益越好,对企业投资人、债权人的保证程度就越好。
净资产收益率的因素分析[1]
(1)净资产收益率的影响因素:
影响净资产收益率的因素主要有总资产报酬率、负债利息率、企业资本结构和所得税率等。
净资产是企业全部资产的一部分,因此,净资产收益率必然受企业总资产报酬率的影响。在负债利息率和资本构成等条件不变的情况下,总资产报酬率越高,净资产收益率就越高。
负债利息率之所以影响净资产收益率.是因为在资本结构一定情况下,当负债利息率变动使总资产报酬率高于负债利息率时,将对净资产收益率产生有利影响;反之,在总资产报酬率低于负债利息率时,将对净资产收益率产生不利影响。
- 资本结构或负债与所有者权益之比
当总资产报酬率高于负债利息率时,提高负债与所有者权益之比,将使净资产收益率提高;反之,降低负债与所有者权益之比,将使净资产收益率降低。
因为净资产收益率的分子是净利润即税后利润,因此,所得税率的变动必然引起净资产收益率的变动。通常.所得税率提高,净资产收益率下降;反之,则净资产收益率上升。
下式可反映出净资产收益率与各影响因素之间的关系:
净资产收益率=净利润/平均净资产
=(息税前利润-负债×负债利息率)×(1-所得税率)/净资产
=(总资产×总资产报酬率-负债×负债利息率)×(1-所得税率)/净资产
=(总资产报酬率+总资产报酬率×负债/净资产-负债利息率×负债/净资产)×(1-所得税率)
=[总资产报酬率+(总资产报酬率-负债利息率)×负债/净资产]×(1-所得税率)
(2)净资产收益率因素分析
明确了净资产收益率与其影响因素之间的关系,运用连环替代法或定基替代法,可分析各因素变动对净资产收益率的影响。
净资产收益率的因素分析案例[1]
实例:公司有关资料如下表:
项目 1999年 2000年 平均总资产 69491 100731 平均净资产 47090 79833 负债 22401 20898 负债与净资产之比 0.4757 0.2618 利息支出(平均利率) 1744(7.79%) 1525(7.30%) 利润总额 9844 10064 息税前利润 11588 11589 净利润(所得税率) 7743(21.34%) 8431(16.23%) 总资产报酬率 16.68% 11.50% 净资产收益率 16.44% 10.56%
负债利息率按利息支出/负债推算。
所得税率按(利润总额—净利润)/利润总额推算
根据资料对公司净资产收益率进行因素分析:
分析对象:10.56%-16.44%=-5.88%
1999年:[16.68%+(16.68%-7.79%)×0.4757]×(1-21.34%)=16.44%
第一次替代:[11.5%+(11.5%-7.79%)×0.4757]×(1-21.34%)=10.43%
第二次替代:[11.5%+(11.5%-7.30%)×0.4757]×(1-21.34%)=10.62%
第三次替代:[11.5%+(11.5%-7.30%)×0.2618]×(1-21.34%)=9.91%
2000年:[11.5%+(11.5%-7.30%)×0.2618]×(1-16.23%)=10.56%
总资产报酬率变动的影响为: 10.43%-16.44%= -6.01%
利息率变动的影响为: 10.62%-10.43%=十0.19%
资本结构变动的影响为: 9.91%—10.62%=—0.71%
税率变动的影响为:10.56%-9.91%=十0.56%
可见,公司2000年净资产收益率下降主要是由于总资产报酬率下降引起的;其次,资本结构变动也为净资产收益率下降带来不利影响,它们使净资产收益率下降了6.72%;利息率和所得税率下降给净资产收益本提高带来有利影响,使其提高了0.85%;二者相抵,净资产收益率比上年下降5.88%.
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净资产收益率,通俗地说,就是投资人,用自己的钱,去赚钱的回报率.
用自己的前赚钱的回报率是投资回报率啊,与净资产收益率是两回事
通俗点说净资产收益率就是指利润/净资产的比值,你利润越高,净资产越低。他们的比值就越高,盈利能力就越高。因为你用很少的资产获得很大的利润。
如果净资产利润率增长速度快又说明什么,比如说第一季度净资产利润率百分八,第二季度百分二十,第三季度百分三十,这种情况合理吗?
如果净资产利润率增长速度快又说明什么,比如说第一季度净资产利润率百分八,第二季度百分二十,第三季度百分三十,这种情况合理吗?
不合理。变化太快都算不合理的,所以不能单单看资产收益率以为越高越好,理想的状况是越来越高(快速成长性,资产结构合理的企业);或者连续平稳保持高于行业平均水平的企业(成熟型,盈余品质优良的企业,像沃尔玛)
“净资产收益率”是咋回事 R=M×V 即: 净资产收益率=利润率×资产周转率 要提高净资产收益率,要么提高利润率,要么提高资产周转率。
转自天涯管理前线,三段或八段
感谢Miku8574的精彩贡献
我想知道什么是资产净收益
金融资产净收益是指金融资产的全部收入扣除资金融通的全部成本。
我想知道什么是资产净收益
10块钱成本,赚了1000块。 净收益就是1000块
我个人觉得净资产收益率比较能说明一个企业应对突发事件的能力.比较类似毛利率
这是一个长期(一年)指标
净资产收益率为多少比较合理
一般情况下高于银行存款利率
最后一段话:可见,公司2000年净资产收益率下降主要是由于总资产报酬率下降引起的;其次,资本结构变动也为净资产收益率下降带来不利影响,它们使净资产收益率下降了6.72%;利息率和所得税率下降给净资产收益本提高带来有利影响,使其提高了0.85%;二者相抵,净资产收益率比上年下降5.88%. 中的:利息率和所得税率下降给净资产收益本提高带来有利影响,使其提高了0.85% 那个0.85%是怎么来的? 求解!
最后一段话:可见,公司2000年净资产收益率下降主要是由于总资产报酬率下降引起的;其次,资本结构变动也为净资产收益率下降带来不利影响,它们使净资产收益率下降了6.72%;利息率和所得税率下降给净资产收益本提高带来有利影响,使其提高了0.85%;二者相抵,净资产收益率比上年下降5.88%. 中的:利息率和所得税率下降给净资产收益本提高带来有利影响,使其提高了0.85% 那个0.85%是怎么来的? 求解!
关于“利息率和所得税率下降给净资产收益本提高带来有利影响”,估计楼主类似(0.19%+0.56%=0.75%)计算;或者 由 (-5.88% -(-6.72%)= 0.84%)得到的;
但如果按此原理,在1999年基础上仅代入2000年的利率和所得税率,我们将得到: [16.68%+(16.68%-7.30%)×0.4757]×(1-16.23%)=17.71% 实际影响应该为:17.71% - 16.44% = +1.07%
原帖是先代入资产,利率,负债结构,所得税分布得到中间值来说明各个影响的,它们之间也会相互影响的。具体的,也可以代入直接感兴趣的计算即可。
重点是最终的净资产收益率的差值,其他的都是影响该数据的权重因子吧。
--你的问题提的不错,借此我也自己考验下自己。
关于“利息率和所得税率下降给净资产收益本提高带来有利影响”,估计楼主类似(0.19%+0.56%=0.75%)计算;或者 由 (-5.88% -(-6.72%)= 0.84%)得到的;
但如果按此原理,在1999年基础上仅代入2000年的利率和所得税率,我们将得到: [16.68%+(16.68%-7.30%)×0.4757]×(1-16.23%)=17.71% 实际影响应该为:17.71% - 16.44% = +1.07%
原帖是先代入资产,利率,负债结构,所得税分布得到中间值来说明各个影响的,它们之间也会相互影响的。具体的,也可以代入直接感兴趣的计算即可。
重点是最终的净资产收益率的差值,其他的都是影响该数据的权重因子吧。
--你的问题提的不错,借此我也自己考验下自己。
加减出了点小问题噢。。。所得税率的影响应为10.56%-9.91%=+0.56%
那个杜邦公式是不是有问题? ROE=净利润/净资产=(净利润/销售收入)*(销售收入/总资产)*(总资产/净资产)=净利润率*资产周转率*财务杠杆!!!而不是词条中所说的“销售利润率*资产周转率*财务杠杆”?请问是这样么嘛?
!里面的杜邦公式有问题的,ROE=净利润/所有者权益 =销售净利率*总资产周转率*权益乘数 =净利润/销售收入 * 销售收入/总资产 * 总资产/所有者权益 =净利润/税前利润(税收负担比率) * 税前利润/EBIT(利息负担比率) * EBIT/销售收入(销售利润率)*总资产周转率(ATO)*权益乘数(EM)
请问表中那个平均利率的数据怎么来的,本人没毕业在写论文,可是网上只有查到一个公司的报表,没有这个数据,或者哪位大神告诉我怎么算的呀,谢谢呦
公式确实哟问题
销售净利润率=利润总额/销售收入?难道不是=净利润/销售收入?
谢谢指正,错误之处已做修改~MBA智库百科是可以自由参与的百科,如有发现错误和不足,您也可以参与修改编辑。
许多人把股东权益收益率和资产收益率等同起来,其实是不一样的.股东权益收益率(ROE)是以每股税后收益除以每股的股东权益帐面价值,或者说是公司总的税后收益(EAT)除以公司总的股东权益帐面价值(EQ);而资产收益率(ROA)是公式总的税后收益与公司的总资产的比率.股东权益收益率与资产收益率之间关系是: 股东权益收益率(ROE)=资产收益率(ROA)×杠杆比率(L).其中:杠杆比率是公司的总资产与公司总的股东权益帐面价值的比率(Leverage Ration,简称为L)