零数交易

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零数交易（Odd-lot Orders）

　　零数交易是指成交量少于一个交易单位的交易。在证券交易所内，这种零数交易通常由零数自营商进行，交易手续与整数交易基本相同。对小额投资者来说，零数交易虽然比较便利，但其买价要较市价略高，卖价要较市价略低，其中差额即为零数自营商从事交易和承担风险的报酬。以纽约证券交易所100股交易单位为侧，由1—99股中的任何股数成交的交易都是零数交易。

　　零数交易的功能是：

　　一方面帮助资金薄弱的人开创一个投资门户；

　　一方面有利於股份的分散。

　　购买零星股票和购买成交单位股票一样，按照同样的价格支付价款；也要支付正常的佣金，还必须支付零数经纪人的服务报酬。这就是说，当你买卖零星股票时，耍较一般买卖股票的成本稍右差异，郎买进时略高，卖山时略任。

　　零数经纪人不仅为客户接受照市价委托，而且接受限价委托，以及停止损失委托钧交易。不过，限价委托往往受到整股交易价格的影响，有时难以成交。

　　就市场理论上说，零数经纪人实在不能算是经纪人，只是一个买卖商(dealer)或称自营商。一个经纪人只是充当客户的代理人，他没有出售他自己所有的任何东西给客户，也没有从客户那里购进任何东西。他在交易所的交易厅内只是从事股票的交易。买卖商就不同，当客户委托他买进股票时，就将他自己持有的股票出售给客户，委托出售股票时，他为自己而购进。

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