除权

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除权(Rights Out)

目录

什么是除权[1]

  除权是由于公司股本增加,每股股票所代表的企业实际价值(每股净资产)有所减少,需要在发生该事实之后从股票市场价格中剔除这部分因素,而形成的剔除行为。

股票除权的过程[2]

  股票除权的过程:当一家上市公司宣布送股配股时,在红股尚未分配,配股尚未配股之前,该股票被称为含权股票。要办理除权手续的股份公司先要报主管机关核定,在准予除权后,该公司即可确定股权登记基准日和除权基准日。凡在股权登记日拥有该股票的股东,就享有领取或认购股权的权利,即可参加分红或配股。

  除权日(一般为股权登记日的次交易日)确定后,在除权当天,上海证券交易所会依据分红的不同在股票简称上进行提示,在股票名称前加XR为除权,XD为除息DR为权息同除。

  除权当天会出现除权报价,除权报价的计算会因分红或有偿配股而不同,其全面的公式如下:除权价=(除权前一日收盘价+配股价X配股比率-每股派息)/(1+配股比率+送股比率)

  例如:某上市公司每10股派发现金红利1.50元,同时按10配5的比例向现有股东配股,配股价格为6.40元。若该公司股票在除权除息日之前的收盘价为11.05元,则除权(息)报价应为9.40元。计算过程参考:[11.05-0.150+6.40x0.5]/(1+0.5)=9.40

  除权日的开盘价不一定等于除权价,除权价仅是除权日开盘价的一个参考价格。当实际开盘价高于这一理论价格时,就称为填权,在册股东即可获利;反之实际开盘价低于这一理论价格时,就称为贴权,填权和贴权是股票除权后的两种可能,它与整个市场的状况、上市公司的经营情况、送配的比例等多种因素有关,并没有确定的规律可循,但一般来说,上市公司股票通过送配以后除权,其单位价格下降,流动性进一步加强,上升的空间也相对增加。不过,这并不能让上市公司任意送配,它也要根据企业自身的经营情况和国家有关法规来规范自己的行为

除权价的计算[3]

  除权价计算分为送股除权和配股除权。

  送股除权计算办法为:

公式一:送股除权价=股权登记日收盘价÷(1+送股比例)

  配股除权价计算方法为:

公式二:配股除权价=(股权登记日收盘价+配股价×配股比例)÷(1+配股比例)

  有分红、派息、配股的除权价计算方法为:

公式三:除权价=(收盘价+配股比例×配股价-每股所派现金)÷(1+送股比例+配股比例)

  注:除权价、除息价均由交易所在除权日当天公布。

除权价格的案例分析

案例一:[4]

  中小板上市公司英威腾2010年中期的分配方案是每l0股转赠9股并派3元现金。公司股权登记日是2010年9月15日,登记日股票收盘价格是99.97元,试计算2010年9月16日该股票的除权价格。

  解答:根据公式三可以求得英威腾的除权价格为

  \frac{99.97-0.3}{1+0.9} \approx 52.46

  即除权价格为52.46元,相对于原来的99.97元价格,显得“比较便宜”了。

  除权价格并不等于除权日股票的开盘价格,而仅仅是其开盘参考价。如果市场价格高于参考价并逐渐上升,则称为“填权”;反之则称为“贴权”。

  利用除权价格公式,不仅能够计算股票的除权价格,而且也可以在先知道除权之后的价格基础上,反推出该价格所对应的除权之前的价格。这种先知道除权后股票价格,后反推除权之前的股票价格的过程,称为对股票价格进行复权处理。经过复权处理,有助于投资者认清股票价格的真实水平。

案例二:[4]

  英威腾公司股票经过2010年中期送转股票除权后,2011年2月16日的价格是59.15元,试计算该价格所对应的除权前的价格。

  解答:设对应的除权前价格为X,将有关数据代入公式三可得:

   \frac{X-0.3}{1+0.9}=59.19 \rightarrow X \approx 112.69

  即除权后59.15元的价格实际上相当于除权前的112.69元的价格。

  股票除权价格和复权价格的计算,在证券公司的各种炒股软件上都有自动的计算方法,不需要投资者自己计算。但弄清楚这种计算方法,对我们理解除权和复权的含义很有好处。

参考文献

  1. 刘元吉,杨莉编著.全新的选股实战技法.中国纺织出版社,2011
  2. 新浪财经编著.中国新股民实战操作大全.中国城市出版社,2007
  3. 中华会计网校编.中级财务管理.中国财政经济出版社,2008
  4. 4.0 4.1 贺显南编著.投资学原理及应用.机械工业出版社,2011
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评论(共8条)

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Small Ren (Talk | 贡献) 在 2011年9月15日 23:44 发表

学习了~

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123.150.182.* 在 2013年3月6日 10:30 发表

第一行 股本应改为 股票吧。股本是发行股票所筹集的资金。

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KAER (Talk | 贡献) 在 2013年3月6日 11:24 发表

123.150.182.* 在 2013年3月6日 10:30 发表

第一行 股本应改为 股票吧。股本是发行股票所筹集的资金。

已添加参考文献,并丰富补充了内容,希望对您有所帮助。

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58.215.136.* 在 2014年12月31日 19:39 发表

如果分红后,再除权岂不是没分红。

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58.215.136.* 在 2014年12月31日 19:45 发表

如果分红后,再除权岂不是没分红。除权的钱哪去啦?18914986527

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123.126.22.* 在 2016年6月20日 13:17 发表

KAER (Talk | 贡献) 在 2013年3月6日 11:24 发表

已添加参考文献,并丰富补充了内容,希望对您有所帮助。

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参考文献描述有误也照抄?不审核参考文献的权威性吗

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27.154.169.* 在 2016年6月20日 13:21 发表

123.126.22.* 在 2016年6月20日 13:17 发表

参考文献描述有误也照抄?不审核参考文献的权威性吗

。。。表示你的理解有问题吧

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Cybist (Talk | 贡献) 在 2016年11月24日 14:43 发表

港股通应该是T+2,这里的除权日与除权价如何算

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