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数量型货币政策工具

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什么是数量型货币政策工具

  数量型货币政策工具是指控制货币供应数量的调控工具(例如上调存款准备金率可以冻结部分流动货币,反之则增加流动货币的数量)。

数量型货币政策工具的类型

  其中数量型货币政策工具基本由中央银行进行主导调控,通过调整货币供应量的大小来调控宏观经济,主要包括法定存款准备金政策公开市场业务再贴现(再贷款)政策和信贷政策四种

  数量型工具中的存款准备金率被认证是比较有效的手段,在2011年,这一政策可能被运用得更频繁,力度更大一些。尤其是“动态差别存款准备金率上调”,区别于过去一刀切的调控,更能增加调控的时效性和效率。例如上调存款准备金率可以冻结部分流动货币,反之则增加流动货币的数量。

数量型货币政策工具的效能

  数量型工具明显体现出更加灵活的“精确制导”作为,而且搭配方便。譬如,准备金率货币乘数紧缩作用明显,央票则较为缓和,两者搭配使用可以发挥对冲作用,如在央票到期高峰期上调准备金率。而对不同存款机构实行差别准备金率,可以有效调整其行为趋向。譬如,上一次对建行等大型商业银行和部分股份制商业银行较大幅度提高准备金率,作为对其上半年信贷扩张过快的反应。定向央票发行的调控作用则更加精确。而且,公开市场业务回购、现券和央票,以及其它数量工具对于金融市场的影响较小。

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