投资不足问题
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- 投资不足问题(Underinvestment Problem)
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投资不足问题是指因企业放弃净现值为正的投资项目而使债权人利益受损并进而降低企业价值的现象。
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投资不足问题的发生原因[1]
投资不足问题是发生在企业陷入财务困境且有比例较高的债务时(即企业具有风险债务)，股东如果预见采纳新投资项目会以牺牲自身利益为代价补偿了债权人，因股东与债权人之间存在着利益冲突，股东就缺乏积极性选择该项目进行投资。
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投资不足问题的缓解办法[2]
通过套期保值，公司可以降低代理成本。公司越安全，债权人和其他利益相关集团监控管理层的需要就越少，从而公司承担的监控成本也就越低。当然，这种成本也可以通过减少负债或保持更高的流动性来减少，但套期保值也是完成这一目标的一个恰当的工具。在这种做法中，套期保值可以减轻投资不足的问题-所谓投资不足，是指由于从正的净现值项目中所获得的收益过多地流向债权人，公司权益持有者放弃这些项目的情况：公司的债务越高，投资不足的问题就可能越严重。通过对与高财务杠杆相联系的某些不良后果进行套期保值，公司就能够改善这一问题。
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